日本央行減少債券購買，並計劃動用7萬億美元的家庭儲蓄來支持債券銷售。

日本正動用本國民衆的力量來幫助其償還日益增長的債務。隨着日本央行停止購買政府債券，日本政府將目標轉向了該國高達7萬億美元的家庭儲蓄。.

日本財務省希望普通儲戶能夠填補日本央行政策調整留下的資金缺口。這包括推出新的債券產品、提供激勵措施，並寄希望於更高的收益率能夠起到作用。.

散戶投資者反應迅速。2025年日本政府債券（JGB）面向家庭的銷售額增長了30.5%，達到5.28萬億日元（335.5億美元），爲2007年以來的最高水平。.

這並非日本首次嘗試向公衆推銷債券。.

早在2010年，官方就推出了一位名爲“國際老師”（Kokusai-sensei，意爲“日本國大黨教授”）的吉祥物，旨在向民衆普及債券知識。但這項舉措並未奏效。他們甚至還推出購買特製重建債券即可獲贈金幣的活動。然而，依然無濟於事。.

隨着日本央行收緊貨幣政策和銀行觸及利率上限，收益率飆升。

現在的區別在於收益率。上週五，10年期日本國債收益率26年來首次突破2%，日本國債因此變得trac。.

此前不久，日本央行將利率上調25個基點至0.75%，創下三十年來的最高水平。該行還警告稱，未來可能進一步收緊貨幣政策，由於旨在管理利率風險的資本規則限制了商業銀行的購債能力，政府不得不轉向家庭尋求融資。

即便如此，零售渠道持有的日本國債收益率仍然低於機構渠道持有的國債，因此在正常情況下難以出售。目前，家庭持有的日本國債不到該國1.06千萬億日元國債總量的2%。.

與此同時，日本2.2萬億日元的家庭金融資產中，約有一半以 cash 或低收益賬戶的形式閒置。這正是政府想要動用的資金。.

爲了縮小差距，資產管理公司紛紛推出新產品。大和資產管理公司和安慕資產管理公司推出了專注於30年期日本國債的投資信託，目標客戶爲國內投資者。這一舉措始於5月份收益率觸及3%之時。截至週一，收益率已飆升至創紀錄的3.445%。.

Amova高級副總裁金澤拓也表示，一旦收益率突破3%，他們就迅速採取了行動。“3%的收益率足以跑贏通脹，”他說。

Takuya指出，日本散戶投資者通常會將目光投向海外，尤其是美國或澳大利亞的債券，以尋求更高的回報。“但這些投資始終存在匯率風險，”他補充道，“而通過這隻基金，他們可以在不承擔此類風險的情況下 enj更高的收益。”

由於市場對日本央行的語氣存疑，日元進一步走弱。

儘管收益率上升，但日元卻在下跌。週一，日元兌歐元和瑞士法郎匯率徘徊在歷史低點附近，兌美元匯率則跌至11個月以來的最低點。.

歐元兌日元觸及歷史新高184.92日元，瑞郎兌日元飆升至198.4日元，上漲0.2%。美元兌日元小幅下跌至157.37日元，但仍接近近期高點157.90日元。.

通常情況下，收益率上升有助於貨幣回升。但這次並非如此。日本央行行長上田一夫在週五的新聞發佈會上語氣溫和，市場將其解讀爲鴿派立場。這促使交易員繼續對日元施壓。.

預計上田將在聖誕節當天再次在經團聯發表講話，這將給交易員們再次機會從他的語氣中解讀政策信號。.

債券收益率不斷攀升不僅僅與利率，也反映了創紀錄的政府支出。據兩位據稱是政府消息人士透露，日本2026財年的預算草案預計將超過120萬億日元（約合7750億美元），創歷史新高。

所以現在，日本不再依賴央行，而是轉向內部融資，希望散戶投資者能夠挺身而出，爲國家財政提供資金。這能否奏效，取決於日本儲戶願意從牀墊下掏出多少 cash 。.

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