下一個值得關注的山寨幣？價格模型顯示，這種售價 0.035 美元的代幣有 750% 的上漲潛力。

早期DeFi代幣也經常出現類似的趨勢。首先是開發階段，然後是參與階段，只有在此之後，實際應用纔會開始影響其價值。價格波動最大的階段往往出現在這兩個階段之間。這也是大多數市場觀察者關注的重點。Mutuum Finance (MUTM)似乎正處於這一轉變的邊緣，它正從準備階段轉向實際應用階段，因此價格模型會受到這一轉變的影響。

Mutuum Finance（MUTM）

Mutuum Finance (MUTM) 正在開發一個去中心化的借貸協議。該協議的機制已經建立，審計工作正在進行，參與度也隨着時間的推移而不斷提高。然而，該協議尚未正式上線運行。後一個階段至關重要，因爲它通常有助於更有效地發現 DeFi 借貸代幣的價格。

MUTM在預售階段定價爲0.01美元，但此後價格逐步上漲，目前第六階段的價格已達到每枚0.035美元。隨着時間的推移，用戶數量增長至超過18,000人，參與範圍和資金投入也隨着項目路線圖的推進而不斷擴大。 

互惠金融擁有完善的供給結構。供給量預先設定，一部分會優先提供給早期參與者。隨着階段的推進，准入門檻會逐漸提高，供給也會相應減少。這形成了一個自然的供給驅動模型，即每個階段結束後，價格水平都會上漲。

第六階段目前已接近完成分配（完成98%），這意味着當前代幣數量較少。在基於供應量的模式下，這種供應trac足以支撐更高的價格區間，甚至在代幣正式使用前就已實現。分析師認爲，階段完成和供應減少是推動這一趨勢的主要因素。

V1 擴展

官方 X 聲明中確認，V1 將於 2025 年第四季度在 Sepolia 測試網上線。屆時，借貸業務將開始產生實際數據。

在V1版本上線後，估值模型開始考慮使用情況。借款人創建的未平倉頭寸對供應者而言變得有利可圖，mtToken開始展現出實際的盈利潛力，而非僅僅是假設的需求。這改變了代幣的定價。其價值不再基於分配情況，而是與參與度指標掛鉤。

在後一種情況下，分析師將價格走勢與流量借貸量的增加和供應商留存率的提高聯繫起來。mtToken 的需求隨着活躍度的提高而增加，這能夠維持其較高的估值水平。這是基於這樣一種假設：mtToken 將被逐步採用，而不是出現峯值。

收入流和購買分銷 

Mutuum Finance 提供的另一層機制會影響長期價格。部分協議費用用於在公開市場上購買 MUTM。在市場上購買的 MUTM 會重新分配給在安全模塊中質押 mgToken 的用戶。

這就形成了一個反饋循環。隨着用戶量的增長，收入也隨之增長。收入增長又會帶動市場購買力提升。用戶購買越多，企業就越有動力留住他們。這最終可能會降低銷售壓力，並有助於用戶量更穩定地增長。

在價格模型中，分析師關注的是未來收益，而非首次分配或首次使用。在該模型中，MUTM 的價值隨着協議參與度的提高而增長，並形成複利效應，而非短期波動。正是在此基礎上，長期上漲預期開始增加。

爲什麼這可能是 DeFi 借貸領域的突破？

早期成功的 DeFi 借貸系統有一些共同特徵。它們在正式上線前會花費時間進行構建。它們上線時就具備 defi的機制。它們將代幣價值與實際操作而非關注度掛鉤。而且，它們在構建階段結束後就進入了活躍階段，此時代幣供應已經開始收緊。

互惠金融 (Mutuum Finance) 符合這種模式。我們正處於早期階段，供應正按既定階段推進，而 V1 版本則標誌着使用defi啓動。mtToken 爲利息流動賦予價值，而買賣分銷系統則爲需求提供了動力。安全措施，例如 CertiK 90100 分的代幣掃描審計、 Halborn Security 審查以及 5 萬美元的代碼漏洞賞金，

由於這種對應關係，一些價格模型被應用於更長期的預測。如果市場看漲，預測顯示，MUTM 的價格從初始階段到最終價格可能上漲高達 750%。 

預期範圍

該項目正處於向基於活動的轉型階段，其供應和價值獲取機制已通過提高利用率得到限制。正因如此，它才持續被討論爲下一個值得關注的加密貨幣，並非因爲炒作，而是因爲其在生命週期中所處的關鍵位置。

協議越接近V1版本，且越常用於估值，價格模型自然就會擴展得越廣。關注加密貨幣普及預測（而非投機）的觀察者，或許能在Mutuum Finance案例中找到一個有趣的切入點。

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網站： https://www.mutuum.com

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