中國工業股的崛起吸引了基金經理的關注，市場走勢與標普500指數相符。

基金經理們在繼續持有科技股的同時，正將資金投入中國工業企業，押注儘管經濟形勢嚴峻，但過去兩年的股市上漲勢頭仍將持續。較低的估值和穩定的回報正吸引外國投資者重返中國市場。

今年以來，中國滬深300指數已上漲約16%，與標普500指數的漲幅持平。與此同時，香港恒生指數已上漲約30%，有望 trac自2017年以來tron年度表現。

當前的市場氛圍與去年政府刺激政策出臺後市場一片歡騰的景象截然不同。近期的動盪，尤其是房地產開發商萬科的困境，提醒人們房地產市場長期低迷仍在持續引發問題。

外資回流中國市場

儘管中美貿易摩擦不斷，中國股市依然上漲，這得益於政府的支持、企業管理水平的提高，以及tron增長。創紀錄的1.38萬億港元（約合1770億美元）資金從中國內地流入香港，助力香港資本市場復甦。

深圳榮智投資基金經理夏鳳光表示，下一階段的增長可能來自基礎業務的改善和盈利能力的提升。他支持北京爲遏制產業產能過剩和破壞性的價格競爭而開展的反產業化運動，並預計這將提升企業的利潤率。

工業股吸引投資興趣

工業公司的估值對基金經理和trac投資都很有吸引力。

近期資金流動趨勢印證了這一點。過去三個月，追蹤滬深電池行業指數的交易所交易基金（matic ）獲得了135億元人民幣（約合19.1億美元）的資金流入。另有112億元人民幣流入 trac滬深化工行業指數的ETF。與此同時，同期追蹤科創50指數的ETF資金流出量達311億元人民幣。

上海元子投資管理公司基金經理徐傑已購入太陽能、鋼鐵和煤炭企業股票。徐傑表示，毫無疑問，這輪漸進式牛市將持續到明年，並指出國內外投資者都有可能注入資金。

目前，上證綜合指數和香港恒生指數的市盈率均約爲12倍。相比之下，標普500指數的市盈率爲28倍，日本日經225指數爲21倍，歐洲富時100指數爲21倍。

部分投資者仍保持謹慎。

此前，外國投資者擔憂中國政策的不確定性，因此在華投資規模較小，而美國和全球投資表現良好。部分投資者仍保持謹慎，尤其是在工廠活動連續八個月下滑（截至10月份）的情況下。

據路透社報道，德意志證券全球首席投資官文森佐·韋達表示：“當我談到中國時，我們持觀望態度。”

中國已停止發佈實時外商投資數據。央行最新數據顯示，截至9月底，外商投資規模達3.5萬億元人民幣，低於2021年3.9萬億元人民幣的峯值，但顯示出一定程度的復甦。

歐洲最大的資產管理公司安盛投資（Amundi）亞洲投資主管弗洛裏安·內託（Florian Neto）區分了“舊中國”（出口商和開發商面臨經濟困境）和“新中國”（人工智能和生物技術公司有望實現盈利增長）。他表示：“事實上，市場主要由新中國、創新、科技和創新藥物驅動……我們非常期待進一步增持。”

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