Tether CEO回擊標普和批評人士對USDT的質疑

Tether首席執行官Paolo Ardoino強烈tron了標普全球及其批評者，稱該機構的評估基於“過時的傳統模型”。他認爲，標普全球下調該穩定幣評級是基於不完整的信息，未能準確反映公司的真實財務實力。

Ardoino 堅稱，標普未能充分考慮 Tether 的資產規模、利潤額以及整個集團的股權價值。他表示，這些因素進一步強化了 Tether 的論點，並表明 USDT 的資產規模遠超批評者的預期。

對於衆多交易所和用戶而言，USDT 是日常交易中可靠的主力貨幣。因此，任何對其疲軟的跡象都可能引發擔憂，即便支撐其基本面依然tron。

標普下調USDT與美元掛鉤評級

11月26日，標普將USDT的所謂“掛鉤穩定性”評級從4級（“受限”）下調至5級（“弱”），這是其2023年推出的1-5級評級體系中的最低級別。該機構指出，USDT在其所謂的“高風險”資產中的儲備不斷增長，這些資產包括比特幣等加密 Bitcoin、貴金屬、公司債券、擔保貸款以及其他會帶來信用風險、市場風險、利率風險或外匯風險的資產。 

該機構將USDT的美元掛鉤穩定性評級下調至最低水平，這是自3月份以來的第二次下調。這一決定令業內許多人士感到意外，因爲多年來USDT已證明其能夠在市場劇烈波動中維持其美元掛鉤地位。

此次評級下調迅速引起了分析師的警覺，他們表示，該評級可能會削弱人們對這種代幣的信心，而這種代幣支撐着整個加密貨幣市場價值數十億美元的每日交易活動。

Ardoino對該報告，稱其未能準確反映Tether的財務狀況。他表示，截至2025年第三季度末，Tether擁有約70億美元的超額權益，此外還有約1845億美元的穩定幣儲備，以及作爲Tether集團權益一部分的230億美元留存收益。

Ardoino表示，還有大約70億美元的儲備金作爲USDT持有者的第二道緩衝，但這些儲備金是以其他形式保留的，而且“風險水平不同”。

阿多伊諾還聲稱，標普掩蓋了Tether強大的收入來源。僅從美國國債收益率來看，Tether每月就能獲得約5億美元的收入，這得益於其持有的大量政府債券。隨着公司規模的擴大以及更多儲備投資於短期美國證券，其收入也隨之增長。

他認爲，評級機構沒有考慮到Tether集團的整體結構。該集團旗下擁有多個創收部門，以及大量與穩定幣儲備無關的股權。

專家仔細審查Tether的資產配置及其潛在風險

此次評級下調再次引發了關於Tether儲備金的舊爭議。一些分析師質疑Tether是否過度依賴非傳統資產。

BitMEX創始人亞瑟·海耶斯暗示，Tether可能會增持黃金和Bitcoin。他表示，在利率下降的背景下，這些資產也可以用來抵消美國國債收益的減少。

海耶斯警告說，如果黃金和 Bitcoin 的價格暴跌，比如跌幅達到30%甚至更多，Tether的股權可能會被徹底抹去。他表示，理論上講，這種情況可能使USDT面臨破產的風險。

但其他專家駁斥了這種觀點。花旗集團前高級數字資產分析師約瑟夫·阿尤布表示，他對Tether進行了深入分析，認爲該公司比許多批評者聲稱的tron大得多。

阿尤布指出，Tether的儲備金超過其債務，其中大部分債務並未在公開的財務報表中披露。他還表示，該公司擁有金融領域最賺錢的商業模式之一。他說，Tether僅憑不到150名員工就能創造數十億美元的利息收入。此外，他還指出，Tether的抵押品比大多數傳統銀行都要充足。

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