黃金：通脹數據是關鍵催化劑 – 道明證券

道明證券（TD Securities）的 Ryan McKay 和 Bart Melek 表示，儘管美聯儲近期加息概率上升，黃金及更廣泛的貴金屬仍保持堅挺。他們強調，未來美國通脹數據將對美聯儲定價和主動資金流向至關重要，而美元貶值主題、央行買盤以及 ETF 需求等結構性支撐表明，任何鷹派衝擊都可能只是推遲而非破壞下一輪上漲。

美聯儲定價取決於通脹數據

"貴金屬等待通脹數據。"

"儘管市場正在消化美聯儲近期加息概率上升，貴金屬仍能夠維持強勢。"

"強勁的就業報告最初對黃金構成壓力，但隨後不那麼鷹派的美聯儲講話和貨幣干預令這一敘事降溫，這凸顯出市場對即將公布的數據和頭條新聞具有較高敏感度。"

"通脹數據是下一個重大催化劑，若意外上行，將強化美聯儲定價並打壓黃金；而若通脹沒有那麼令人擔憂，最終可能成為推動下一波主動倉位開始入場的首個催化劑。"

"鑒於貴金屬市場仍普遍受到重新出現的美元貶值主題、居高不下的央行買盤以及 ETF 重新增持的支撐，鷹派的美聯儲可能只會推遲下一輪上漲的時點，而不會引發實質性下跌。"

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