黃金：CTA拋售限制4,400美元下方的上行空間 - 道明證券

道明證券（TD Securities）大宗商品策略師報告稱，黃金在疲弱的美國就業數據降低了市場對美聯儲加息風險的預期後守住漲幅，但大宗商品交易顧問（CTA）正在減持多頭頭寸。他們認為，隨著能源價格再次上漲，黃金要想進一步走高，滯脹敘事必須進一步強化，並指出價格需要超過每盎司 4,400 美元，CTA 才會重新增加多頭頭寸。

儘管有支撐，CTA 仍在削減敞口

"貴金屬暫停上漲。疲弱的就業數據進一步質疑了未來美聯儲加息的可能性，黃金目前守住了漲幅。"

"然而，隨著能源價格再次緩慢走高，黃金要想跟隨上漲，滯脹敘事需要進一步鞏固。"

"目前，來自上海期貨交易所（SHFE）頂級交易員的亞洲需求以及持續的 ETF 流入提供了支撐。"

"另一方面，CTA 已開始平掉多頭頭寸，價格需要升至每盎司 4,400 美元上方，才能重新增加多頭頭寸。"

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