WTI 原油下跌，供應過剩擔憂壓過近期反彈

• 油價小幅下跌，全球供應過剩的擔憂重新成為焦點。
• 歐佩克+增產以及霍爾木茲海峽航運流量恢復正常，打壓市場情緒。
• 分析師認為供應基本面將持續對原油價格施加壓力。

截至週一撰稿時，美國西德克薩斯中質原油（WTI）價格約為68.30美元，當日下跌0.64%，投資者繼續評估石油輸出國組織及其盟友（歐佩克+）最新產量決策後的全球供應前景。儘管上週連續兩天上漲，原油價格仍接近多月低點，全球供應過剩的擔憂逐漸回歸。

市場正在消化歐佩克+決定自8月起每日增產18.8萬桶的消息，沙特阿拉伯和俄羅斯領銜增產。額外供應被視為對地區穩定的信心表現，因為霍爾木茲海峽的航運流量在近期中斷後已基本恢復正常。

然而，中東地區持續存在的地緣政治風險仍限制了價格下行壓力。儘管油輪航運大體恢復正常，市場參與者仍警惕任何可能擾亂這一戰略水道的升級風險，該水道承擔了全球近五分之一的石油運輸。

與此同時，據報導，伊朗已與多家日本公司展開談判，計劃在美國臨時制裁豁免下恢復原油出口。路透社稱，這一為期60天的豁免是德黑蘭與華盛頓持續談判的一部分，將於8月21日到期，而潛在買家據稱在繼續交易前尋求更強的航運安全保障。

主要銀行對油市前景普遍持謹慎態度。德國商業銀行（Commerzbank）分析師認為，美國與伊朗的臨時協議，加上出口恢復和歐佩克+的額外增產，加劇了全球供應過剩的風險。荷蘭合作銀行（Rabobank）也指出，實際出口能力將繼續依賴波斯灣的航運安全，並警告地緣政治緊張局勢可能逐步分裂全球石油市場。

其他機構持類似觀點。花旗預計布倫特原油價格將在年底前跌至60美元附近，而當前價格為71.80美元，因市場基本面在霍爾木茲海峽中斷緩解後重新掌控局面。高盛也認為，油市已進入一個新階段，儘管地緣政治新聞可能帶來短暫反彈，價格仍可能繼續逐步走低。