黃金：中國儲備購買支撐價格 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團(ING)策略師Ewa Manthey和Warren Patterson報告稱，黃金價格小幅上漲，受到持續的央行需求和地緣政治風險的支撐。他們強調中國央行持續買入，繼續將儲備多元化，減少對美國國債的依賴，儘管較高的實際收益率和堅挺的美元限制了短期上漲空間。

中國人民銀行的累積抵消宏觀逆風

"隨著買盤興趣的重新出現，黃金價格小幅上漲，受到持續的央行需求和中東持續的地緣政治風險的支撐。中國央行依然是關鍵的結構性支撐，4月份標誌著官方儲備連續第18個月的累積。"

"中國人民銀行報告稱，4月份其黃金購買量為一年多以來最大，延續了連續18個月的累積。官方儲備增加了26萬金衡盎司（約8噸），為2024年12月以來的最大單月增量。持續的買入凸顯了中國戰略性推動儲備多元化、減少對美國國債依賴的決心。儘管包括土耳其央行在內的一些買家近期轉向拋售黃金以支持本幣，持續的央行需求仍支撐了市場情緒。"

"儘管近期美伊軍事升級提升了避險需求，但由於宏觀環境依然收緊，實際收益率居高不下，美元堅挺，以及對美聯儲近期寬鬆預期的降低，黃金漲幅受到限制。"

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