石油：戰爭風險、霍爾木茲海峽中斷與政策緩衝——荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）RaboResearch全球經濟與市場團隊指出，儘管國際貨幣基金組織（IMF）警告稱如果霍爾木茲海峽持續關閉，可能引發全球經濟衰退，但油價已出現回落。報告提到西班牙釋放戰略石油儲備，並強調正常的石油流動可能需要數月時間才能恢復，同時各國政府採取的需求側措施可能只能暫時緩解能源衝擊。

霍爾木茲關閉與能源衝擊風險

"國際貨幣基金組織剛剛警告稱，如果霍爾木茲海峽持續關閉，全球可能面臨經濟衰退。"

"例如，西班牙剛剛釋放了其90天戰略石油儲備中的4天份額，接下來還將釋放8天份額。"

"雖然這還剩78天份額，但根據國際能源署（IEA），即使霍爾木茲明天重新開放，正常的石油流動也至少需要60天，可能長達150天才能恢復。"

"大多數政府正在採取的措施，是油井無法做到的。"

"只要戰爭盡快結束，這些政策可能會緩衝經濟衝擊；但無論哪種經濟學派，教科書都明確指出，需求側刺激對結構性供給衝擊的作用——最終只會讓你陷入困境。"

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