黃金在加息押注上升、美元走強的背景下維持負面偏向
- 黃金新週開盤走弱，但未出現持續下跌，價格從4600美元反彈。
- 通脹擔憂加劇，推動全球加息預期，打壓貴金屬價格。
- 美元維持看漲偏向，成為對黃金施壓的又一因素。
黃金（XAU/USD）難以利用週五從4550美元附近的良好反彈勢頭，新週開盤走弱。這標誌著連續第二個交易日的下跌，主要受全球加息預期推動，而加息通常會打壓無收益的貴金屬。此外，美元（USD）適度走強也成為壓制該商品的另一因素，儘管缺乏持續的拋售力度，令看跌交易者需保持謹慎。
投資者似乎已確信，戰爭推動的能源價格飆升將重新激發通脹壓力，迫使包括美國聯邦儲備委員會（Fed）在內的主要央行採取更鷹派的立場。事實上，週一原油價格升至近四週高點，原因是美國總統唐納德·川普威脅稱，如果霍爾木茲海峽未在週二前重新開放，將針對伊朗的發電廠和橋樑發動打擊。除此之外，德黑蘭還提出新條件，表示如果部分過境收入用於賠償伊朗的戰爭相關損失，戰略水道的通行可以恢復。
此外，伊朗新最高領袖穆賈塔巴·哈梅內伊的顧問阿里·阿克巴爾·維拉亞蒂警告稱，抵抗陣線可能將目標轉向紅海的巴布·曼德海峽——另一個關鍵的交通瓶頸。這增加了全球貿易路線進一步中斷的風險，並繼續支撐高企的原油價格。與此同時，上週五公布的美國非農就業報告（NFP）表現強勁，顯示勞動力市場依然韌性十足，推動市場猜測美聯儲將維持較高利率更長時間以應對通脹。該前景反過來利好美元，進而對黃金價格形成壓力。
不過，XAU/USD仍守住週五的波動低點，並在4600美元附近獲得良好支撐。因此，謹慎起見，應等待強勁的持續拋售並確認價格跌破該水平，才能確認自4100美元（3月觸及的四個月低點）以來的良好反彈已失去動力。交易者現期待美國ISM服務業採購經理人指數（PMI）稍後在北美時段公布，以期獲得新的推動力，儘管受復活節週一假期影響，全球多地金融市場流動性偏薄。
XAU/USD 4小時圖
黃金在看跌技術形態中仍顯脆弱
從技術角度看，4600美元關口與3月下跌的38.2%斐波那契回撤位重合，應作為關鍵樞紐點。貴金屬價格明顯低於200週期指數移動均線（EMA），整體趨勢承壓下行。移動平均收斂發散指標（MACD）線已跌破信號線，且兩者均在零線下方波動，負柱狀圖顯示在未能維持4750美元上方漲勢後，賣壓正在積聚。
與此同時，相對強弱指數（RSI）維持在52的中性位置，但從超買區回落強化了上漲壓力減弱而非新買盤入場的觀點。短期阻力位於4758美元附近，此處為50.0%回撤位並與最新波動高點區重合，若價格回升突破該水平，將瞄準接近4791美元的200週期EMA，繼而是61.8%斐波那契回撤位附近的4913美元區域。只有明確重返EMA群集上方，才能中和當前的看跌偏向。
下方初步支撐位於38.2%斐波那契回撤位附近，若跌破該點，將暴露更深的回調空間，目標為23.6%回撤位約4411美元。若持續跌破該區域，則可能進一步下探心理關口4300美元。
（本文技術分析借助人工智慧工具完成。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
