美國：油價衝擊引發通脹上升 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）經濟學家克里斯托夫·巴爾茨博士和拉爾夫·索爾文博士認為，伊朗戰爭導致的油價上漲將推動美國通脹走高。他們預計3月CPI環比上漲0.9%，同比上漲3.3%，核心CPI環比上漲0.3%，同比上漲2.7%。他們認為CPI的下行趨勢將結束，PCE通脹率已處於較高水平。

油價驅動的CPI衝擊與美聯儲關注點

"自3月初以來，美國加油站的能源價格衝擊已顯現，下週公布的消費者價格統計數據將首次揭示美國整體價格水平上漲的幅度。汽油可能是通脹的最大推動因素；經季節性調整後，汽油價格自2月以來上漲了約20%。"

"總體來看，我們預計3月美國消費者價格較2月上漲0.9%，較2025年3月上漲3.3%。2月的同比漲幅為2.4%。剔除能源和食品（‘核心率’），我們預計環比上漲0.3%，同比上漲2.7%。"

"這可能標誌著以消費者價格（CPI）衡量的通脹下行趨勢的結束。在我們假設戰爭持續至5月底的主要情景中，未來幾個月通脹可能升至接近4%。無論如何，我們已多次指出，消費者價格低估了通脹風險。"

"而PCE通脹率，通常略低於CPI通脹率，在能源價格衝擊前的整體通脹率為2.8%，核心通脹率為3.1%。"

"由於央行對通脹的應對力度不足，通脹長期可能維持在2%以上。"

（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）