金價走軟，因美伊信號混雜使投資者在持續戰爭中保持謹慎

• 由於中東緊張局勢和美伊之間混合信號令投資者保持謹慎，黃金難以延續漲勢。
• 美元走強和美國國債收益率上升限制了黃金的上漲空間。
• 儘管出現早期反彈跡象，XAU/USD在4小時圖上仍維持看跌偏向，RSI保持在中線以下，MACD仍低於零。

週二，黃金（XAU/USD）走勢疲軟，難以延續前一日的反彈，投資者繼續評估中東地緣政治發展，以及美國和伊朗在潛在談判上的矛盾信號。

撰稿時，XAU/USD交投於約4,428美元，較盤中低點4,306美元有所反彈。

週一，美國總統唐納德·特朗普推遲了對伊朗能源基礎設施的計劃軍事打擊五天，理由是美伊之間進行了建設性討論。此舉改善了整體市場情緒，提升了儘快達成解決方案的希望，幫助黃金從年內低點約4,098美元大幅反彈。

然而，在伊朗官員否認正在進行任何談判後，反彈缺乏強勁的後續買盤，令投資者對長期戰爭的前景保持謹慎。

油價驅動的通脹和利率前景掩蓋避險需求

隨著中東衝突持續，霍爾木茲海峽實際上處於關閉狀態，黃金價格走勢將繼續受油價引發的通脹風險及由此產生的"高利率持續更久"全球利率預期主導，掩蓋其避險吸引力。

市場基本已排除美聯儲（Fed）今年降息的可能性，現普遍預期央行將維持利率至2026年不變。

這對黃金構成挑戰。儘管黃金傳統上被視為通脹對沖工具，但利率重新定價推動美國國債收益率上升，並支撐美元（USD），這兩者均對無收益資產形成壓力。

同時，由於油價和黃金均以美元計價，原油價格高企間接提升了美元需求，進一步加大了對貴金屬的壓力。

此外，隨著衝突升級，交易員透過拋售各類資產增加流動性，全球股市持續承壓，黃金也被拋售以滿足保證金要求、降低風險敞口並在波動加劇時保全資本。

展望未來，美國經濟日程中包括將在美盤後公布的標普全球採購經理人指數（PMI）初值，或能提供中東戰爭對商業活動影響的早期信號。

技術分析：關鍵移動均線下賣方仍占主導

4小時圖顯示，短期偏向仍為看跌，價格持續遠低於下行的50期和100期簡單移動平均線（SMA），顯示賣壓持續存在。

相對強弱指數（RSI）為39，低於50中線，表明儘管此前出現超賣後的溫和反彈，賣方仍保持動能。移動平均收斂背離（MACD）指標從深度負值回升，MACD線已上穿信號線，柱狀圖轉為正值，暗示看跌動能減弱但尚未反轉，賣方在修正反彈過程中仍占優勢。

上方阻力位於4,450-4,500美元區間，較強阻力見於50日SMA附近的4,795美元和100日SMA的4,983美元，後者略低於5,000美元關口。

下方初步支撐位於4,300美元，其次是4,098美元，買盤可能在此介入，但若持續跌破該水平，可能打開進一步下跌空間。