周評：特朗普澄清黃金瘋狂大跳水！CPI與美財長徹底引爆市場，普特峯會無協議

FX168財經報社(亞太)訊 本週拜美國經濟數據所賜，全球金融市場一波三折，美國CPI符合預期一度令激進降息50個基點浮上水面，隨後炙熱PPI令這一希望破滅。美國總統特朗普澄清關稅言論令黃金暴跌不已，美俄領導人峯會霸佔頭條新聞，最終以無協議告終。

市場表現來看，由於美國CPI符合預期令美聯儲降息預期升溫，美元本週遭到打擊，美元指數5個交易日內有三個交易日收跌，本週失守關鍵的98關口，最低觸及97.62水平，創逾兩週新低，連續第二週收跌。

（美元指數日圖 來源：FX168）

在美元走下坡路之際，歐元/美元震盪走高，其中三個交易日收高，最高觸及1.1730水平，最低下探1.1589水平，周漲幅達到0.49%，周線錄得兩連陽。英鎊走勢則更爲凌厲，在利好經濟數據的加持下，本週強勢上漲超100點，最高觸及1.3593，最低下探1.3399，其中週二週三漲幅最大。日元本週劇烈波動，在美國財長貝森特罕見隔空喊話日本央行加息後，日元強勢拉昇，週四美元/日元巨震超100點，本週美元/日元小跌0.37%。

本週黃金市場經歷去年6月以來最大的單週跌幅，由於投資者在相互矛盾的經濟數據和政策發展的影響下，金價下跌接近2%，最低觸及3327美元，周跌幅超過60美元，美國總統特朗普澄清不對黃金徵稅言論對多頭打擊尤爲嚴重。白銀本週表現優於黃金，週一受金價拖累一度暴跌超2%，但隨後幾個交易日震盪回升，扳回全部跌幅，最終收報38.53，當週接近收平。

（現貨黃金日圖 來源：FX168）

原油價格承壓下滑，受普京-特朗普峯會樂觀預期影響，本週WTI原油價格下跌1.7%，布倫特原油價格下跌1.1%。

由於美聯儲放鬆貨幣政策的預期不斷升溫，比特幣週四漲破12.4萬美元創下歷史新高，這一里程碑出現在標普500指數連續第二個交易日收於歷史新高之後，不過漲勢很快回落等待進一步線索。以太坊漲勢凌厲直逼5000大關，但短期降溫的早期跡象顯現。

（比特幣日圖 來源：FX168）

美國三大股指全線收高，標普500收報6449.80點，本週累漲0.94%。道指數收報44946.12點，本週累漲1.74%。納指收報21622.977點，本週累漲0.81%。

本週要聞盤點：

CPI與美國財長助長降息預期

美國7月CPI同比上漲2.7%低於預期，隨後，美國財政部長斯科特·貝森特放話美聯儲應該考慮9月降息50個基點，徹底推動全球進入風險偏好模式，全球股市再創新高，並壓低債券收益率，美元走軟。

美國 7 月消費者價格指數（CPI）同比漲幅略低於預期，顯示特朗普總統的進口關稅尚未傳導至消費者物價，這令市場鬆了一口氣。受此推動，華爾街主要股指再創新高，投資者愈發確信美聯儲下月將降息。

美國7月CPI數據顯示通脹壓力仍相對溫和，市場擔憂的關稅推動通脹急劇上升的情況尚未出現。總體CPI環比上漲0.2%符合市場預期，同比漲幅爲2.7%，低於預期的2.8%。核心通脹率升至2月來最高水平，主要受服務業價格上漲推動。

根據CME FedWatch工具，全球股市普遍上漲，華爾街收於歷史新高，交易員目前押注美聯儲9月降息的概率爲94%。

股市全面上漲，因迄今爲止溫和的商品價格漲幅強化了市場對美聯儲下月重啓降息的預期，同時也增加了美聯儲會更積極行動以保護已顯露疲態的勞動力市場的押注。

利率掉期市場目前預計 9 月降息 25 個基點的概率約爲 90%，並預期到明年 6 月前至少再有三次類似降息。美國財政部長斯科特·貝森特在接受福克斯商業頻道採訪時表示，「現在真正需要考慮的是，9 月是否應當降息 50 個基點。」

美聯儲主席鮑威爾長期以來一直受到美國總統特朗普的頻繁抨擊，他預計將在下週懷俄明州的一場央行研究會議上發表講話，市場將密切關注其對未來政策路徑的措辭。

瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示：「在美國財政部長貝森特昨日發表講話後，市場開始討論美聯儲是否會在9月會議上降息50個基點，關注點集中在即將公佈的更疲弱的美國經濟數據是否會支持這一舉措。」

此外，全球貿易緊張局勢的緩和以及明顯強於預期的美國財報季進一步提振了市場對寬鬆政策的樂觀情緒。

Pepperstone 高級研究策略師 Michael Brown 表示：「看多的理由依然充分——盈利增長穩健，貿易方面的緊張氛圍持續降溫，而鴿派政策預期則爲市場提供了緩衝，以對衝經濟表面下可能出現的放緩擔憂。」

PPI陡然生變、降息50基點破滅

週四數據顯示，PPI數據意外超預期上漲，令美聯儲降息50個基點的希望破滅，全球股市高位盤整。

美國勞工統計局週四公佈數據顯示：7月PPI同比漲幅從前月的2.3%飆升至3.3%，爲今年2月以來最高水平，並且遠超預期的2.5%，美國7月PPI環比0.9%，爲2022年6月以來最大漲幅，預期0.2%，前值 0%。7月核心PPI同比3.7%爲2月以來最高水平，預期3%，前值 2.6%，核心PPI環比0.9%爲2022年4月以來最大漲幅，預期0.2%，前值0%。

數據公佈後，美股三大股指期貨快速走低，美元指數短線拉昇，日內漲0.21%。現貨黃金小幅走低，日內跌0.32%。

PPI報告促使交易員下調對美聯儲在9月會議上快速降息的預期，以免進一步助長通脹。

根據芝商所FedWatch工具，炙熱PPI數據的一個結果是，市場已放棄對美聯儲大幅降息50個基點的預期。但交易員仍預計，美聯儲在9月會議上降息25個基點的概率爲92.1%，相比周三的100%有所下降。

「市場不應想當然地認爲利率會被大幅下調，因爲美國依然存在通脹問題，」總部位於墨爾本的Capital.com高級市場分析師Kyle Rodda表示。

特朗普突然澄清、黃金瘋狂跳水

上週有關美國決定對黃金進口徵收關稅刺激金價飆升，但隨後特朗普稱不會對進口黃金徵收關稅，金價週一上演大跳水行情，拖累本週錄得巨大跌幅。

據英國《金融時報》看到的一份日期爲7月31日的所謂「裁定函」顯示，美國海關邊境保護局(CBP)表示，1公斤和100盎司金條應歸入需徵稅的海關編碼。美國使用「裁定函」來闡明其貿易政策。

由於市場推測美國海關與邊境保護局將對進口的1公斤和100盎司金條徵收關稅，對黃金期貨交割可能受到影響的擔憂刺激黃金期貨價格在日前顯著上漲並創下歷史新高。

隨後，一位白宮官員在一份書面聲明中告訴彭博社，美國政府計劃在不久的將來發布一項行政命令，澄清有關黃金和其他特殊產品關稅的所謂錯誤信息。這位不願透露姓名的官員週五詳細介紹了這些計劃。

特朗普週一表示，黃金進口將不受美國關稅影響。這一表態是在一項聯邦裁決引發全球黃金市場混亂與困惑後作出的。「黃金不會被徵收關稅！」特朗普在社交媒體上寫道。

今年早些時候，隨着紐約金價出現大幅溢價、市場預期可能徵稅，交易員將價值數十億美元的黃金和白銀涌入美國，導致實物流動被打亂。然而，這一交易在美國於 4 月初宣佈將黃金和白銀列入關稅豁免名單後戛然而止。

WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah表示，紐約商品交易所（Comex）近期合約黃金期貨價格目前已與倫敦現貨價格持平，而上週五兩者之間還有近40美元/盎司的溢價。

他指出：「不過，在沒有官方聲明的情況下，這種價格趨同可能是暫時的，如果不確定性再現，兩者價格可能再次背離。」

普特峯會落地：無協議

當地時間8月15日，美國總統特朗普和俄羅斯總統普京在阿拉斯加舉行了會晤。會晤之後，雙方舉行了聯合記者會。

特朗普表示：「我們進行了非常富有成效的會議，並達成了許多共識，只剩下少數幾個問題需要解決。雖然我們還沒完全達成協議，但我們有很大的機會實現目標。」

普京在自2022年初因下令攻擊烏克蘭而被西方盟友孤立後首次被美國接待，他感謝特朗普主持此次會議，並笑着建議下次會談可以在莫斯科舉行。

這場近三小時的會議後，兩位領導人向媒體發表了一份聯合聲明，隨即離開，並未回答任何記者提問。

「首次會晤似乎不會對市場產生重大影響——更多是爲第二次會晤做鋪墊，而後者可能更爲重要，」新加坡盧塞恩資產管理公司投資主管Marc Velan在峯會前表示，「如果達成停火協議，預計歐元將走強、美元走弱；反之亦然。」

BMO私人財富首席市場策略師Carol Schleif表示，唯一的新聞就是根本沒有新聞。不確定這是否會對市場產生影響——地緣政治問題通常不會長時間佔據市場注意力，甚至可能完全不會。儘管這場衝突已持續三年，市場仍處於新高。市場更關心的是消費者、通脹以及下週來自懷俄明州的講話。