滯漲擔憂推高黃金 – 德國商業銀行

金價持續從一個歷史高點衝向另一個歷史高點。德國商業銀行的商品分析師阮氏蘭指出，金價現已突破每盎司3100美元的關口。

金價面臨回調風險

"在過去一個季度，金價上漲了19%，這是自1986年以來最強勁的季度漲幅，儘管當時的價格水平顯著較低。主要驅動因素仍然是圍繞特朗普政府美國關稅威脅的高度不確定性。"

"目前尚不清楚4月2日宣布的對等關稅的範圍有多廣，以及可能隨之而來的反制關稅，特別是來自歐洲和中國的反制關稅。市場似乎對美國經濟後果特別感到恐懼，因此越來越押注於美聯儲的降息。"

"由於關稅也具有通脹效應，預計的美國實際利率正在被壓低，這反過來對金價產生了積極影響。相反，我們的經濟學家並不預計美聯儲會因通脹風險而迅速恢復降息，因此我們仍然認為金價面臨回調風險。"