銅價從三個月高位回落 – ING

LME 銅在週一從三個月來的高點回落，而基準現貨與三個月期貨的價差——在週五首次進入倒掛狀態後——現已回落至正向價差。ING 的商品分析師沃倫·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）指出，因預期美國對銅徵收關稅，LME 上的短期回補在合約到期前引發了關鍵銅價差的劇烈波動。

LME 價差回落至正向價差

"美國總統唐納德·特朗普威脅要對銅徵收關稅，但表示實施時間將比上週宣布的鋁和鋼的關稅稍長。關稅的威脅導致市場預期美國銅市場將暫時緊張，交易商將金屬從全球 LME 倉庫轉移到美國，以利用套利機會。"

"美國 Comex 銅期貨相對於 LME 合約的溢價上週飆升至創紀錄高位，在週五的交易時段達到每噸 1,200 美元——超過 LME 價格的 10%。該價差在創紀錄後回落至昨日的 900 美元以上。"

"美國約 45% 的銅進口依賴於國內消費。智利是美國最大的供應國，占 35%，其次是加拿大，占 26%。如果實施關稅，將在全球增長放緩和通脹持續高企的背景下，對銅和其他工業金屬產生看跌影響。由於關稅可能導致美國經濟增長放緩，而中國經濟復甦乏力，銅和其他工業金屬的需求可能會減弱。"