今年迄今的黃金回報率是自1980年以來的第三好表現，實際上，距離過去44年中的歷史最佳表現只有一個四捨五入的誤差。
距離歷史最佳表現只有一個四捨五入的誤差
"雖然我們可以說資金FOMO很難解釋，但有證據表明，現貨市場的場外交易興趣明顯，與此同時，BOE黃金交易緊張。自從聯準會以降息 50 個基點啟動寬鬆週期以來，大宗商品價格、通膨掉期和美國長端殖利率同時上漲，甚至在某些方面超過了風險資產的漲幅。
"大宗商品價格的橫斷面持續發出需求預期顯著改善的訊號，雖然基於調查的消費者信心指數正在惡化，但消費者支出模式依然強勁。雖然這最終很容易被視為對聯準會開始50個基點的降息週期的過度反應，但這種趨勢的持續可能預示著更令人擔憂的跡象，即在沒有通貨再膨脹的情況下降低利率可能並不像聯準會希望的那麼容易。 "
"相反，如果這些趨勢僅僅反映了對寬鬆週期開始的過度反應，那麼值得強調的是，在黃金表現如此出色之後的幾年裡，第二年的縮水率平均為-27%。 "
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