儘管全球市場大幅拋售，金價仍擴大跌勢

• 儘管美國製造業數據疲軟導致風險情緒轉向負面，但黃金仍在緩慢下跌。
• 過度擁擠的多頭部位可能是黃金未如預期上漲的原因。
• 從技術上看，黃金已跌破 2,500 美元的關鍵水平，這是一個看跌信號。

黃金（黃金/美元）在周三小幅走低，交投於 2,490 美元附近。週二公佈的美國製造業數據疲軟引發全球拋售，市場擔心人工智慧（AI）技術泡沫破裂，此後市場情緒依然消極。

令人驚訝的是，儘管黃金具有避險屬性，但這並沒有推動金價上漲，可能是由於商品交易顧問（CTA）和機構投資者超大規模的多頭部位。實際上，黃金週二收盤下跌0.25%。

黃金忽略聯準會降息 0.50% 的可能性增加

儘管美國聯邦儲備委員會（Fed）在 9 月 18 日的會議上選擇更大幅度降息 0.50%的市場機率大幅上升，但金價未能獲益上漲。

在疲軟的美國製造業採購經理人指數（PMI）公佈之前，CME FedWatch 工具（該工具使用30 天的聯邦基金期貨價格來估計聯準會未來決策的可能性）計算出聯準會降息0.50% 的機率約為31%。如今，這一機率已大幅上升至 41%。

降息預期發生如此大的變化，通常會對黃金產生利漲效應，因為這會降低持有無息黃金的機會成本。然而，這次的情況似乎並非如此。

定於本週剩餘時間公佈的美國就業指標仍可能對美國利率前景產生影響。鑑於聯準會（FED）主席鮑威爾（Jerome Powell）最近發表的言論，情況尤其如此，他在傑克遜霍爾（Jackson Hole）的演講中強調，勞動力市場的風險現在比通膨更為重要。本週的數據將對他的言論進行檢驗。

週三將公佈美國 JOLTS 職缺情況，預計 7 月數據將從 6 月的 818.4 萬降至 810 萬。然而，如果職缺出現更明顯的下降，將引發人們對就業市場狀況的擔憂，並進一步增加聯準會大幅削減 0.50%的可能性。

週四將公佈 ADP 就業人數變化和申請失業救濟人數，但周五的美國非農就業數據（NFP）將是日程表上的重頭戲。若非農就業人數增幅低於預期，將進一步支持更大幅度的降息。

在地緣政治方面，沒有重大突發事件會導致黃金需求增加。儘管俄羅斯週二對烏克蘭發動了大規模飛彈和無人機襲擊，在波爾塔瓦造成 50 人死亡，但在此之前，俄羅斯已經進行了多日類似的轟炸。

與此同時，在加薩之外，以色列民眾繼續抗議停火，以允許人質安全獲釋，美國對哈馬斯領導人組織 10 月 7 日襲擊提出刑事指控。

技術分析：繼續在混亂的區間震盪

黃金（黃金/美元）繼續在其前期歷史高點 2,531 美元下方的混亂區間內徘徊。

目前它已跌破2,500 美元的關鍵支撐位--從技術角度看，這是一個看跌的轉折點--但仍位於下一個關鍵位2,470 美元至2,460 美元（即7 月和8 月初形成的舊區間頂部）上方。

黃金/美元日線圖

如果突破 8 月 20 日的歷史高點 2,531 美元，將進一步確認黃金將繼續走高，朝 2,550 美元的目標邁進。

不過，如果黃金繼續穩定地走弱，下一個支撐位可能在 2,470 美元至 2,460 美元之間。如果果斷跌破該水平，黃金的走勢將發生變化，並暗示該商品可能開始更明顯的下跌趨勢。