大量流入黃金市場的資金可能即將逆轉 - 道明證券

高赤字、成長放緩、擔心通膨持續、貨幣貶值以及全球即將進入減產週期，這些都是當前金價飆升的原因。但是，道明證券 資深商品策略師丹尼爾-加利（Daniel Ghali）指出，交易商可能走得太遠了。

黃金下行風險增加

"如果我們認為這些說法已經吸引了大量資金流入黃金市場呢？我們的宏觀基金對黃金的部位指標幾乎沒有比現在更高。事實上，從統計上看，它與聯準會 370基點 的減息是一致的。

"商品交易顧問（CTA）是'最大多頭'，上海交易員的持股已恢復到歷史高點。市場上幾乎沒有明顯的空頭。黃金市場的持倉線索閃爍著紅光。儘管推動黃金上漲的基本面論述是看漲的，但論述最終會追逐價格。

"下行風險已經增加，雖然部位無法告訴我們時機，但傑克遜霍爾會議和下一份非農就業報告似乎是倉位可能洗牌的重要催化劑。