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重塑能源( 重塑能源 )盤中漲近8%，截至發稿，升6.67%，報23.36港元，成交額2977.32萬港元。近日，由寶潔主辦、沙特交通總局官方支持的中東地區首臺氫能智能駕駛重型卡車在沙特阿拉伯正式投入運營。沙特工業和礦產資源部、沙特阿美等機構和企業共同見證了這一里程碑時刻。

智譜( 智譜 )升超10%，截至發稿，升10.3%，報2398港元，成交額42.04億港元。華創證券最新研報指出，GLM-5.2上線並開源進一步驗證智譜在國產大模型中的技術領先、工程化能力和生態擴張能力。過去一年，智譜從GLM-4.5代碼基座，到GLM-4.7國產Coding模型，再到GLM5.2面向長程任務，能力重心已經從“寫代碼”升級爲“持續完成複雜工程”。該行認爲，AI Coding的核心價值正在從輔助生成，走向理解項目、拆解任務、持續調試和最終交付，智譜正在卡位這一變化。

老鋪黃金( LAOPU GOLD )跌超7%，盤中觸及368.6港元創去年2月以來新低。截至發稿，跌7.45%，報370.4港元，成交額5.85億港元。6月25日，國際金價持續承壓，現貨黃金價格再度失守4000美元/盎司關口，截至發稿報3979.79美元/盎司，跌幅0.42%，較今年1月下旬約5600美元/盎司的歷史高位累計回落近29%。受金價調整影響，國內各大品牌金店黃金飾品掛牌價同步下調，部分品牌較年初高點累計回落近500元/克。花旗預計老鋪黃金今年第二季度銷售額同比增速或有所放緩，但盈利能力有望進一步提升。該行指出，銷售表現轉弱主要受SKP渠道（4月促銷力度偏弱）及天貓渠道（“618”大...

6月25日，商務部新聞發言人何亞東在25日舉行的例行新聞發佈會上說，按照中美經貿磋商達成的共識，雙方同意成立貿易理事會，並將在理事會項下討論對等降稅等合作。雙方經貿團隊將就此開展進一步磋商。何亞東說，中美雙方在飛機和農產品領域的貿易合作是互利共贏的。雙方團隊將繼續保持溝通，鼓勵並指導各自企業加強對接，拓展相關領域貿易合作。（新華社）

中國建材( 中國建材 )逆市漲超16%，截至發稿，漲13.96%，報6.04港元，成交額13億港元。行業龍頭建滔積層板於6月16日完成年內第五輪提價，宣佈所有厚度FR-4覆銅板及PP半固化片產品價格統一上調15%。作爲覆銅板核心原材料的電子玻纖布價格持續攀升，常用規格產品較年初累計漲幅已超過70%。由於電子布在覆銅板成本結構中佔比高達25%-40%，玻纖原料供給緊張正持續向產業鏈下游傳導，推動基材廠商提價。此外，高端低介電電子布供不應求，交付週期顯著拉長，而新增織布機設備交付週期已超過一年，短期內行業新增產能有限，供需缺口難以有效緩解。

和譽-B(02256)再升超4%，截至發稿，升4.14%，報9.8港元，成交額1965.35萬港元。和譽醫藥自主研發的高選擇性CSF-1R抑制劑匹米替尼（Pimicotinib）近日獲加拿大衛生部批准上市，適用於治療手術干預可能導致功能障礙惡化或嚴重併發症的TGCT患者。本次上市申請獲優先審評資格，審批時間較常規流程大幅縮短約40%，凸顯監管機構對該產品臨牀獲益及創新價值的認可，也進一步驗證了其全球商業化潛力。

阿里巴巴-W(09988)午後跌幅擴大逾5%，盤中觸及94港元創年內股價新低，總市值跌破2萬億港元大關。截至發稿，跌5.33%，報94.1港元，成交額97.18億港元。據多家外媒報道，阿里巴巴近日向美國法院提起訴訟，要求美國國防部將其從“中國軍事企業名單”(Chinese Military Companies List)中移除。阿里巴巴於6月24日證實已正式啓動相關法律程序。另一方面，據媒體報道，美國AI公司Anthropic日前向美國國會提交信函，指控阿里巴巴通過大量虛假賬戶獲取其大模型Claude的能力數據，並稱這是其迄今遭遇規模最大的“模型蒸餾（distillation）攻擊”事件。

國民技術( 國民技術 )午後升超16%，截至發稿，升10.46%，報12.78港元，成交額4.44億港元。國民技術表示，持續跟蹤CPO共封裝光學前沿技術，CPO光引擎所需MCU與現有800G/1.6T可插拔光模塊主控MCU核心技術基礎相近，公司依託現有技術儲備具備適配開發能力。此外，N32H493系列MCU在算力中心高速光模塊領域，主要用於800G/1.6T等高速光模塊，承擔控制、監控、協議處理等功能，目前正在推進客戶導入驗證工作。

馬斯克的萬億美元身價，沒有維持太久。SpaceX上市後，市場一度把馬斯克旗下資產重新往上定價。SpaceX股價在衝高後明顯回落，較上市後高位已跌超20%，空頭押注也在升溫。與此同時，特斯拉近期表現同樣偏弱，交付預期、自動駕駛安全調查、Robotaxi進展等問題持續壓制股價。這次變化的重點，並不只是馬斯克個人財富從萬億美元關口回落，而是公開市場第一次同時給他的兩條核心主線重新標價。過去很長一段時間，特斯拉幾乎是投資者押注馬斯克科技版圖的主要入口。買特斯拉，不只是買電動車銷量，也是在買FSD、Robotaxi、AI、人形機器人這些長期故事。SpaceX上市後，太空發射、衛星互聯網、星鏈、低軌通信等...

內銀股午後跌幅擴大，截至發稿，中國銀行(03988)跌5.12%，報5港元；農業銀行(01288)跌3.23%，報5.4港元；工商銀行(01398)跌2.36%，報6.6港元；建設銀行(00939)跌2.24%，報8.3港元。6月23日，審計署向全國人大常委會報告了2025年度中央預算執行和其他財政收支的審計情況，約7家金融單位被點名。其中，農業銀行貸前審查不嚴，違規向非高標準農田項目發放貸款110.66億元，部分資金被挪用於購買理財、償還債務等；中國銀行利用公募基金免收所得稅的政策優惠逃避稅23.67億元。

莎莎國際( 莎莎國際 )午後升超8%，截至發稿，升8.43%，報0.9港元，成交額1182.77萬港元。莎莎國際午間發佈截至2026年3月31日止年度業績，持續經營業務營業額43.83億港元，同比增長14.16%；股東應占溢利2.005億港元，同比增長160.47%；每股基本盈利6.5港仙。擬派發每股3.4港仙的末期股息，以及每股1.9港仙的末期特別股息，連同中期已派發的股息1.15港仙，全年共派發每股6.45港仙，相等於年內集團盈利的約100.0%。

恒大物業(06666)午後一度跌超27%，截至發稿，跌20.59%，報0.81港元，成交額9600.7萬港元。6月25日中午，恒大物業發佈公告稱，公司獲清盤人告知，潛在賣方與潛在買方之間的談判已終止，且雙方並未就潛在交易訂立任何正式或具法律約束力的買賣協議。清盤人正積極與其財務顧問持續磋商以尋求其他潛在買家收購由中國恒大及CEG Holdings所持有的公司控股權益。此前4月中旬，恒大物業曾發佈公告稱，中國恒大及CEG Holdings已與潛在買方簽訂排他性協議，雙方將就恒大物業51.016%的股權展開爲期30個工作日的排他性談判。

韓國綜合指數重回9000點，日內漲逾6%；韓國ETF美股夜盤表現強勢，KORU漲超20%，EWY漲近7%。受赴美髮行ADR計劃提振，SK海力士週四股價大漲，全球機構羣情激昂。業內認爲，SK海力士此次赴美髮行正如臺積電當年的路徑，有望縮小其與競爭對手之間的的估值差距。

港股存儲概念、PCB概念午後繼續衝高，南方兩倍做多海力士漲超20%，南方兩倍做多三星電子漲超10%，兆易創新漲近7%；建滔積層板漲超10%再創歷史新高，廣合科技漲近9%。

一、股票期權成交量6月25日，恒指半日跌1.38%，報23088點；國企指數跌1.89%，報7618點；科指跌1.67%，報4404點。港股期權今日成交總數爲584585張，其中阿里巴巴期權成交量最大，達8萬張；泡泡瑪特期權成交量居於第二，成交7.1萬張；騰訊控股居第三，期權成交5.8萬張；小米集團成交3.3萬張；美團點評成交3萬張。二、異動觀察阿里巴巴今日上午走勢受壓，報95.20港元，下跌4.23%，上午期權成交總量達8萬張，位居港股期權成交榜首。個股頁顯示，阿里巴巴上午成交額爲66.5億港元，成交量6965萬股，日內高低位分別爲98.25港元及94.55港元。消息面上，阿里巴巴近期持續強...

中國鋁業( 中國鋁業 )盤中跌超5%，截至發稿，跌4.48%，報7.68港元，成交額2.26億港元。LME三個月期鋁價跌近期跌至每噸3,110美元，爲2月25日以來的最低位。因爲市場預期中東的鋁供應可能逐步恢復。荷蘭國際集團大宗商品策略師表示，鋁價下跌反映了地緣政治風險溢價的快速消退，市場正在定價霍爾木茲海峽重開和海灣出口逐步恢復。

美東時間6月24日，美國家庭能源服務商 Sunrun Inc.聯合Renew Home、特斯拉達成合作，將整合居民側儲能電池、智能溫控等家用設備，搭建分佈式智能電力調度網絡，可爲數據中心及公用事業企業提供超16GW的靈活電力容量，開闢了AI算力供電配套的全新路徑。受此次業務模式升級利好，Sunrun當日估值迎來修復，盤中衝高30%後尾盤小幅回落，最終收漲12.57%。過去一年，AI電力賽道的市場重心集中在集中式發電與電力硬件設備端。其中Vistra、Constellation提供穩定基礎電力，承接算力用電增量；GE Vernova支撐電網基建與燃氣輪機設備升級；Vertiv、Eaton專注數據...

英矽智能( 英矽智能 )午前飆升逾15%，上週三至今累計升幅接近50%。截至發稿，升14.08%，報48.14港元，成交額2.01億港元。英矽智能近期宣佈，即將啓動公司首款AI驅動發現的候選藥物Rentosertib（ISM001-055）口服治療特發性肺纖維化的III期臨牀試驗。Rentosertib是英矽智能目前進展最快的候選藥物，其新穎的靶點和分子結構均由AI驅動發現和設計，具有全球首創（first-in-class）潛力，擬用於治療特發性肺纖維化。

凱樂士科技升6%，納入恒生AI指數迎配置窗口，公司產品體系完善且訂單充足。據悉，凱樂士科技聚焦智能場內物流機器人領域，主打多向穿梭車機器人、自主移動機器人、輸送分揀機器人三大產品線，佈局醫藥、新能源、汽車等多個行業的倉儲物流智能化升級。今年5月底，公司正式發佈VFR-CS3與VFR-CL4兩款托盤立體倉儲新品，進一步加碼高密度倉儲賽道。值得一提的是，近期凱樂士科技技獲納入恒生人工智能主題指數，有望迎資金配置窗口。根據弗若斯特沙利文數據，預計到2030年，中國智能場內物流機器人市場規模將達4137億元，2025-2030年複合年增長率保持15%以上，行業正迎來規模擴張與技術升級的雙重紅利。國泰海...

南方兩倍做多海力士漲超14%，南方兩倍做多三星電子漲超9%。消息方面：SK海力士公佈超296億美元赴美上市計劃，擬於7月10日以ADR形式登陸納斯達克，有望躋身歷史前三IPO。根據一份監管申報文件，SK海力士計劃通過納斯達克上市，以美國存託憑證（ADR）形式發行1779萬股新股。此次發行可能籌集45.45萬億韓元（約合296.5億美元）的資金。該公司在首爾上市的股票過去12個月內累計漲幅超過800%，推動公司市值突破1萬億美元。公司預計ADR將於7月10日開始交易，並計劃將募集資金用於新增產能建設和採購極紫外（EUV）光刻機。SK海力士表示，ADR上市將擴大其投資者基礎，並“讓其真實的企業價值...