港股异动 | AI产业链再度调整，MINIMAX-W跌逾8%，智谱、华虹宏力跌逾6%，中际旭创、长飞光纤光缆均跌近5%

华盛资讯10月26日消息，港股AI产业链再度走低，半导体方面，华虹宏力跌逾6%，壁仞科技跌近5%，兆易创新、中芯国际、天数智芯均跌逾4%；

光通信概念方面，中际旭创、剑桥科技、长飞光纤光缆均跌近5%；

“大模型双雄”中，MINIMAX-W跌逾8%，智谱跌逾6%。

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• 中金公司：全球AI链进入回报验证关键期

中金公司表示，7月以来，全球AI产业链持续调整，除成本不断抬升之外，更深层的市场担忧在于AI业务所能兑现的回报难以匹配大规模资本投入。譬如市场表面担忧CoreWeave的信用风险，实质反映出对Anthropic ARR增速放缓的顾虑，市场正在重新权衡ROIC（投资回报）与WACC（资本成本），这套逻辑和去年四季度市场担忧私募信贷的市场剧本十分相似。后续AI板块的走势，核心取决于大模型迭代进度以及新业务模式的落地兑现，今年一季度Anthropic业绩超预期，正是验证AI回报能力的重要参考。

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