OpenAI 据报力争在 Anthropic IPO 前加快融资

据两位知情人士透露，OpenAI 正争分夺秒地争取投资者承诺，希望赶在竞争对手 Anthropic 预计于 11 月中旬登陆公开市场之前完成相关安排。这轮异常快速推进的融资规模约为 300 亿美元，可能使这家 ChatGPT 开发商的估值超过 1.4 万亿美元。

知情人士表示，此次融资加速推进，部分原因是 OpenAI 希望抢在 Anthropic 前面。随着这两家前沿人工智能实验室越来越多地争取同一批投资者的资金，竞争日益激烈。他们补充说，在推出新模型、近期营收增长之后，OpenAI 希望借势进一步推动融资。

其中一位知情人士表示，软银集团、总部位于阿布扎比的 MGX，以及 OpenAI 其他现有投资者，正在商谈参与这轮约 300 亿美元的融资。

融资节奏的加快凸显出，两家人工智能开发商在争取万亿美元级估值的同时，正展开激烈的资本争夺战。与此同时，市场对利率上升、科技股大幅波动以及人工智能估值受到越来越严格审视的担忧也在不断加剧。

上周，OpenAI 与长期持有股票的基金和主权财富基金举行了会议；同期，Anthropic 正在举办自己的投资者日活动。

知情人士表示，OpenAI 这轮融资的推进速度预计将快于同等规模融资通常所需的节奏。

了解该公司的投资者表示，如果 IPO 市场进一步恶化，导致 OpenAI 原定于 2027 年上市的计划再次推迟，那么公司也需要通过融资获得资金，以履行其规模庞大的基础设施投资承诺，并增强资产负债表实力。

尽管投资者对两家公司的股份都有很高的需求，但他们面临一个难题：必须在相隔仅数天或数周的时间内，评估这两项复杂且相互竞争的投资机会，并决定如何分配资金。

知情人士表示，一些投资者认为，OpenAI 加快融资，是为了提前锁定资金，避免相关基金随后将更多资金投入 Anthropic 的 IPO。

试图抢在估值比较之前完成融资

据其中一位知情人士透露，OpenAI 正向投资者重点推介其增长势头。该公司表示，在推出 GPT-6 Astra 模型后，营收增长进一步加速，年化营收已达到 500 亿美元，并预计到年底将升至 700 亿美元。

这位知情人士补充说，OpenAI 还下调了较低成本模型的价格，并表示此举提高了用户使用量。该公司同时告诉投资者，未来仍有进一步降低人工智能模型价格的空间。

外电此前报道称，截至今年 7 月，Anthropic 的年化营收已达到约 650 亿美元。

Anthropic 告诉投资者，今年第三季度营收从第二季度的 116 亿美元跃升至 168 亿美元。不过，月度营收增长速度放缓，引发了投资者对其估值的担忧。

一位知情人士表示，OpenAI 希望在 Anthropic 公布财务信息之前完成融资，因为这些披露将使投资者能够更全面地了解 Anthropic 的业务，并可能促使他们对两家公司进行比较。

这位知情人士补充说，相关财务披露还可能促使投资者向 OpenAI 首席财务官莎拉·弗里尔进一步追问公司的营收增长情况和财务前景。

OpenAI 采用净额法确认营收，即预先扣除合作伙伴应得的份额。该公司曾指责 Anthropic 夸大营收，理由是 Anthropic 将通过第三方云服务提供商销售的合同按全部总额计入营收，而不是扣除相关分成。

Anthropic 此前向路透社表示，该公司遵循既定的会计惯例。

威尔基·法尔与加拉格尔律师事务所（Willkie Farr & Gallagher）资本市场业务联席主席爱德华·贝斯特表示：

“OpenAI 可能希望自行确定估值，而不必担心与其他公司进行可比估值。”

贝斯特并未参与这笔交易，他的评论是基于假设情境作出的。

他补充说：“就上市而言，这实际上是一场双雄争霸。”

今年 3 月，在完成一轮创纪录的 1,220 亿美元融资后，OpenAI 的估值达到 8,520 亿美元。这轮融资包括亚马逊的投资承诺，亚马逊同意向这家人工智能实验室投资最多 500 亿美元。

此前，《金融时报》曾报道过 OpenAI 潜在融资计划的部分细节。

市场动荡冲击 IPO 计划

银行家和投资者表示，多家正在筹备上市的公司已决定等到 Anthropic 完成计划中的 IPO 后再行动，因为它们担心，在市场波动以及人工智能股票遭遇抛售的背景下，上市时机重叠会加剧对投资者资金的争夺。

这些银行家和投资者还表示，一些处于后期发展阶段的公司也在调整私人融资的时间安排，以避免与 Anthropic 预计的上市时间撞期。

外电上周报道称，Anthropic 第三季度业绩未达预期后，一些现有及潜在投资者主张，该公司上市时的估值应更接近 1.5 万亿美元，而不是其期望的 2 万亿美元。

自 9 月以来，市场行情持续震荡。油价波动、债券收益率上升，以及市场对人工智能安全问题的担忧不断加剧，都在削弱投资者对科技股的投资意愿。

投资者也在仔细审视人工智能基础设施的成本，包括为建设数据中心、支撑人工智能热潮而需要承担的债务。

最新一轮担忧的焦点之一是云服务提供商 CoreWeave。上周，随着投资者仔细审查该公司为快速扩张而筹集的近 500 亿美元借款，其股价和债务价格大幅下跌。

市场的不确定性打乱了原本预计将迎来繁忙上市季的秋季安排。面对市场波动和估值担忧，多家公司正在重新评估上市计划。

由黑石集团支持的 AirTrunk 房地产投资信托基金（REIT）、由英伟达支持的 Firmus，以及由软银支持的 SB Energy，均已撤回或暂停上市计划。

核能服务公司 Holtec 上个月撤回了在美国的上市申请。该公司当时表示，数据中心需求前景的不确定性是造成局面的主要因素，形成了一场“完美风暴”。

被广泛视为衡量人工智能相关半导体需求风向标的费城半导体指数成分公司，在不到两周的时间里，市值合计蒸发了 1.6 万亿美元。与此同时，人工智能基础设施企业承受了尤为沉重的市场压力。