AI高昂的建设成本令美联储抗通胀之战复杂化

要点

• 硅谷领袖们认为，AI最终将降低成本并提升生产率。但目前，AI基础设施支出正在推高电力、芯片、软件和数据中心容量的价格。

• 企业采用进度仍然不均衡，延迟了原本有望抵消这些成本、备受期待的生产率提升。

• 这种错配给美联储主席凯文·沃什带来了挑战，官员们正在争论AI带来的通胀是否属于需要通过加息来应对的类型。

从埃隆·马斯克到OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼，硅谷领袖们大肆宣扬人工智能热潮的通缩效应。

"智能廉价到无需计量的时代已近在眼前，"阿尔特曼最近写道。

特斯拉和SpaceX首席执行官、全球首富马斯克则认为，AI和机器人技术将创造极大的丰裕并压低成本。软银的孙正义表示，他预计物价将下降40%，并且"不必要的辛苦劳作、挥汗如雨的工作，将不再被需要"。

这些梦想目前无一接近实现。

相反，随着AI向经济领域蔓延，它撞上了一堵企业惯性的墙——在短期内造成了一些通胀，却几乎没有显示出持续生产率繁荣的迹象。

企业的采用速度被证明比一些鼓吹者承诺的要慢。与此同时，科技行业在数据中心和AI基础设施上高达数万亿美元的支出热潮已经扰乱了供应链。

建设AI的支出正在推高电力等领域的成本。在全面回报到来之前，成本已在不断累积。这给需要就如何管理通胀做出决策的美联储带来了两难。

OpenAI首席经济学家罗尼·查特吉表示，AI的一些直接成本比其潜在收益更容易被发现。

"要让它影响经济，它必须被各类组织采用，"查特吉说，"这些组织必须从中实现价值。"

尽管这一过程正在进行，查特吉承认，"我们还需要一段时间才能从生产率统计数据中比较清晰地看到它。"

高盛研究部最近估计，今年美国在AI建设上的资本支出预计将达到5810亿美元，全球则可能高达1万亿美元。仅在美国，这项支出就占到国内生产总值的1.8%，该公司估计这一比例到2028年将升至2.8%。

美国人口普查局5月发布的一项调查发现，有17%至20%的美国企业报告使用了AI，这在大公司中远比小公司普遍。

One Point BFG Wealth Partners的彼得·布克瓦尔将AI与上一次由技术驱动的重大生产率繁荣——互联网——进行了比较。布克瓦尔说，即使在那段自动化时期，美国的生产率在30年间也仅提升了1.5%。如果拉长到50年来看，生产率平均增长2.5%。

"认为生成式AI相较于互联网能给经济带来那种程度的提升，是很困难的，"布克瓦尔说，"技术总是让人变得更有效率。但生成式AI能带来多个数量级的飞跃吗？我们只是不知道。"

"技术是有的"

在企业内部，一些已广泛部署AI的高管告诫说，对这个行业的承诺需要持保留态度。

"现实是，技术是有的，"露露乐蒙（ lululemon athletica）前首席信息官朱莉·埃夫里尔说，她曾负责该公司AI的采用，"炒作的点在于这项技术在大型组织中的易用性。"

露露乐蒙利用AI帮助高管预测产品在哪里会卖得最好。这比使用聊天机器人要复杂得多。

"那些一直以来让大公司内部实施变得困难的因素依然存在，那就是人，"埃夫里尔说，"让人们改变他们的行为，带他们一起踏上这段旅程，并让他们信任模型，这很难。"

查特吉说，他在OpenAI的数据中也看到了类似的模式。他说，按照每用户使用的token来衡量，AI的深度用户部署AI的比率是普通公司的八倍。自OpenAI三个月前发布相关报告以来，这一差距已经从两倍扩大到如今的地步。

"前沿公司和普通公司之间的差距正以令人难以置信的速度拉大，"查特吉说，"那些正在围绕AI重组工作流并改变其围绕AI工作方式的公司，正在取得更多成功。"

研究AI的经济学家对埃夫里尔所经历的情况有一个术语：薄弱环节。这指的是那些不容易被自动化的工作任务。

AI通过自动化像阅读放射扫描这类工作——AI能做得很好——来让我们更有效率。但根据斯坦福大学教授、研究AI如何影响增长的著名学者查尔斯·琼斯的说法，工作实际上是一系列任务的组合，其中一些比另一些更容易实现自动化。他目前正休假在Anthropic任职。

诺贝尔奖得主、技术专家杰弗里·辛顿曾在2016年预测，五到十年内将不再需要放射科医生。然而，随着AI使放射科医生对经济更具价值，他们的人数反而持续增长。

"事实证明，放射科医生做的不仅仅是读片，AI工具将放射科医生执行的一小部分任务自动化，从而补充了他们的其他技能，"琼斯写道。放射科医生所做的其他事情——比如与患者交谈和与同事协作——就属于薄弱环节的范畴。

在更大规模采用AI之前，薄弱环节的普遍存在程度还不会显现。

硅谷向美联储建言

上个月，美联储主席凯文·沃什任命琼斯加入一个特别工作组，该工作组将为美联储如何看待AI及其对经济的影响提供信息。其公司正在大举支持AI初创企业的风险投资家马克·安德森也在该团队中，他也是预测"超级通缩"时代即将到来的人士之一。

当琼斯、安德森及其他成员在几个月后提交报告时，他们将加入到美联储内部关于AI的一场激烈辩论中。

沃什在去年11月获确认执掌美联储之前曾写道，美联储需要上调其增长预测，以将AI因素考虑在内。

"AI将成为一股重要的反通胀力量，提高生产率并增强美国竞争力，"他写道。这一立场帮助他赢得了正在游说降低利率的特朗普的好感。

沃什的新同事们并不信服。美联储官员在7月投票决定将利率维持在3.5%至3.75%的区间不变。该决定并非一致通过，一些美联储官员公开担心，他们需要抑制经济，以遏制由AI驱动的价格上涨。

"对数据中心的大规模投资，也给美国民众正在经历的高通胀增添了一个新的需求因素，"明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里在一份解释他投反对票、支持更高利率的声明中说。

争相建造高耗电的数据中心正导致许多美国人的电费账单上涨。截至6月的两年间，家庭电价上涨了10.1%。根据劳工统计局的消费者价格指数数据，这快于同期物价整体6.3%的涨幅。

其他美联储官员则对驱动先进模型所需服务器的供应链瓶颈表示担忧，因为AI公司正在尽其所能抢购英伟达等公司的所有芯片。芯片制造商一直未能足够快地提高产量以满足需求。

某些产品的价格已经飙升。摩根大通估计，到今年年底，动态随机存取存储器的成本与2024年相比将上涨400%。

CPI数据显示，自2024年6月以来，计算机软件及配件的成本已上涨22.9%，其中过去一年上涨了17.4%。

这促使沃什的语气转为谨慎。这位美联储主席在7月表示，企业在AI上的庞大支出正在为未来增长奠定基础。但就目前而言，"供应侧所受影响的精确时机和程度仍难以预测。"

"成本和高通胀的层面确实让凯文·沃什的工作变得复杂，"布克瓦尔说，"他想相信未来会有生产率的提升——但这不是他现在能做出应对的事情。"
换句话说，AI最终或许能不负众望。但就目前而言，成本是非常真实的。