【新股 IPO】杭州热联集团更新递表港交所主板

金吾财讯 | 港交所披露，杭州热联集团再度递交H股主板招股，独家保荐人为中金公司，公司就管理层驻港、联席公司秘书、持续关连交易取得联交所监管豁免。

公司是国内头部大宗商品综合服务商，采用 “贸易+产业服务”双驱动模式，经营黑色金属、化工、有色等近300类商品，覆盖80余国、设17处海外机构。2025年按交易量为国内第五大宗服务商、钢材贸易第四、钢材出口第二，依托基差交易、全链条配套服务形成竞争力。

股权层面，杭实集团（国资）与浙江联煜（管理层持股平台）为一致行动主体，合计持股 95.7%，实控稳定；旗下多层员工合伙平台绑定核心管理团队，股权架构清晰。

财务方面，2023-2025年收入分别2521亿、2706亿、2705亿元，2026年前五月营收1105亿元；整体薄利运营，常年毛利率不足1%，2026年前五月回升至1.9%，净利润稳步增长，但业务资本密集，存货规模高、近年经营现金流持续净流出，资产周转承压。

本次募资投向全球渠道拓展、产业链并购、数字化系统升级及补充营运资金。招股提示大宗商品价格剧烈波动、存货减值、汇兑损失、客户供应商集中、经营性现金流承压、行业竞争加剧等核心经营风险。