【券商聚焦】中国银河：全球储能市场进入多元化增长阶段，中长期需求强劲

金吾财讯 | 中国银河证券研究表示，全球储能市场进入多元化增长阶段，中长期需求强劲。大储功能定位由新能源配套设施逐步向兼具调峰调频、容量支撑、备用保障及电力交易等多重价值的关键灵活性资源转变，在电力系统中的作用进一步深化。户储和工商储在地缘政治风险波动加大下，各国保障能源安全诉求加强，且亚非拉区域缺电刚需韧性较强，户储和工商储经济性凸显。我们认为全球储能需求近1-2年有望保持强劲增长，2026、2027年有望实现装机480、630GWh，同比增长约50%、30%。

该机构认为，行业竞争格局持续加剧，大储盈利下半年有望企稳回升，户储和工商储维持高毛利。1H26全球储能出货CR10为57.7%，较25年下降约2pcts。伴随储能进入全生命周期比拼，大储系统成本、效率、稳定性三者要求齐升，大容量电芯、构网型储能、长时储能仍然为下半年竞争热点。户储消费品属性明显，该机构称看好具备品牌、渠道优势的厂商市占率提升。盈利端下半年若碳酸锂价格回落，大储厂商通过优化出货区域结构、采用大电芯降本，盈利能力有望逐步修复，户储和工商储出货环增趋势顺价通畅，高盈利有望维持。