【券商聚焦】中原证券：权益市场企稳回升后券商板块仍具备逐步收复年内跌幅预期

金吾财讯 | 中原证券研究指出，7月券商指数月初再创六月上旬见底反弹以来新高，但随后震荡回落并转为横向区间震荡，短周期走势强度仅次于上证50指数，明显强于科技成长类指数，在市场波动加大时展现出较强的板块韧性。月内券商板块平均P/B月初一度回升至1.364倍的近四个月估值新高，中旬以来持续在1.26倍-1.30倍的窄幅区间内波动。目前券商板块平均P/B仍与2016年以来1.52倍的平均估值存在明显距离，板块内超六成个股的估值低于板块平均估值，在权益市场企稳回升后券商板块依然具备逐步收复年内跌幅的预期，积极保持对政策面、市场面以及券商板块的持续关注。建议关注龙头类上市券商A+H股、逐步具备差异化竞争优势的中小上市券商、经纪业务综合实力较为突出的上市券商、个股估值明显低于板块平均估值上市券商。

风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致上市券商经营业绩出现下滑；2.股价短期波动风险；3.新一轮资本市场改革的政策效果不及预期。