SOX创最佳历史年度前100交易日，芯片股涨势超越互联网泡沫

今年以来，人工智能热潮推动芯片股大幅上涨，使得备受关注的费城半导体指数（PHLX Semiconductor Index）创下了有史以来最佳的年度前100个交易日表现。截至周三，该指数在2026年已累计上涨79.3%，超越此前的纪录。所有30只成份股年内涨幅均超过10%，而同期标普500指数仅上涨约9.9%。

传统芯片制造商英特尔领涨该板块，年内股价飙升230%。随着AI工作负载从训练转向推理（即运行已训练好的模型），服务器中央处理器（CPU）需求旺盛，英特尔和AMD均受益于此。AMD股价年内上涨131.4%，周三市值达8080.3亿美元，超过了摩根大通。

相比之下，英伟达今年股价涨幅落后于其他半导体同行，部分投资者仍对AI支出的可持续性感到担忧。今年前四大超大规模云服务商预计将总共投入近7000亿美元用于AI基础设施建设。英伟达凭借其图形处理器（GPU）已攀升至价值链顶端，市值达5.14万亿美元。但公司首席财务官Colette Kress在本月财报电话会上表示，英伟达正瞄准CPU领域2000亿美元的总可寻址市场——这是其“从未涉足过的领域”。

AI热潮还导致存储芯片严重短缺，进而推动美光科技股价年内大涨225.3%，成功跻身万亿美元市值俱乐部。

巴克莱分析师Tom O'Malley将美光的目标价从675美元上调至1175美元，较周三收盘价928.41美元有约27%的上行空间。他上调了2027年每股收益的估值倍数，理由是“结构性更好的定价环境以及更多长期合同协议”。美光CEO Sanjay Mehrotra在3月财报电话会上表示，公司正转向战略客户协议（SCA），这类协议“在多年时间范围内有具体承诺，以提升业务模式的可视性和稳定性”，并已签署了第一份五年期协议。O'Malley指出，美光尚未透露新协议的具体结构，但随着更多协议签署，预计会陆续披露。“当这些细节浮出水面时，我们认为这将是一个积极的催化剂，也是本轮存储周期可持续性向前迈出的又一步。”