【券商聚焦】摩根大通指汽车业成本承压 风电与化学品行业现积极信号

金吾财讯 | 摩根大通行业评论指出，当前地缘政治紧张局势正对全球汽车行业构成成本压力，但风电与化学品等领域显现结构性机遇。在风电领域，维斯塔斯预计2026年第一季度设备订单达5.0吉瓦，营收为38亿欧元，调整后息税前利润为7700万欧元；鉴于中东冲突可能影响其成本转嫁能力，该行将维斯塔斯2026年及2027年调整后息税前利润率预测各下调10个基点，分别至7.0%和7.8%，同时将2026年调整后息税前利润预测下调2%。

汽车行业受伊朗冲突影响，面临原材料价格上涨、供应链中断及因油价攀升导致的需求减弱三重挑战，但人形机器人成为行业新焦点，主要汽车制造商正进行测试并可能在中长期涉足该制造领域。欧洲化学品行业需求回暖，专业投资者对巴斯夫、赢创、布伦泰格及IMCD等上游周期性化学品公司转为看涨，潜在的第二季度共识盈利预测上调幅度可能巨大。

中国金属市场方面，过去两周铜库存加速减少5.5万吨，中国买盘支撑伦敦金属交易所铜价持稳于每吨约12,000美元；自动驾驶领域，小马智行报告首次实现季度盈利，截至12月的三个月净收入达7550万美元。主要风险在于地缘政治冲突若持续，可能进一步扰乱供应链并推高成本，但能源价格上涨亦为风电等清洁能源的中长期需求提供了支撑。