为什么美光科技的股票暴跌？

美光科技在公布其有史以来业绩最好的季度之一后，立即遭遇市场重挫。自上周三发布财报以来，该股已下跌约14%，其中包括周二2.2%的跌幅。

股价暴跌的原因很简单。美光正处于人工智能硬件热潮的中心，因为先进的芯片需要大量的内存。.

美光、SK海力士和三星几乎控制了高性能芯片内存的整个市场，这些芯片被出售给英伟达和AMD等公司，这使得内存成为供应链中最紧张的环节之一。.

过去一年，美光科技的股价上涨了300%以上。它也是美国十大科技公司中唯一一家今年股价仍保持上涨的公司，而甲骨文和微软的股价均下跌了20%以上。.

美光公布第二季度业绩强劲，客户争相抢购。

美光科技首席执行官桑杰·梅赫罗特拉周四表示：“目前内存供应非常紧张，而且很难轻易增加供应，这一点已经从我们的业绩中体现出来。”他还表示，短缺情况非常严重，以至于主要客户只能获得“所需量的50%到三分之二”。

美光科技公布2026财年第二季度营收为238.6亿美元，而上年同期为80.5亿美元。这意味着营收在短短十二个月内增长了近三倍。该公司还指出，营收、毛利率、每股收益和 cash 均创下新纪录。在财报中，美光科技首席执行官桑杰·雷德利表示：“在tron的市场需求、紧张的行业供应以及我们tron的执行力的推动下，美光科技在第二财季的营收、毛利率、每股收益和 cash 方面均创下新纪录，我们预计第三财季将再次取得显著的业绩增长。”

他还补充了一句很重要的话，因为它解释了公司为何要投入巨资以保持竞争力。“在人工智能时代，内存已成为我们客户的战略资产，我们正在投资扩大全球制造规模，以满足他们日益增长的需求。”桑杰还表示，董事会已批准将季度股息提高30%。.

美光表示，其净资本支出为 50 亿美元，调整后的 cash 达到 69 亿美元， cash、有价投资和受限 cash总额为 167 亿美元。.

尽管美光提高了下一季度的业绩预期，但投资者仍选择获利了结。

但华尔街并非对美光科技的财报感到失望。恰恰相反，美国银行、摩根士丹利和摩根大通在财报发布后都提高了美光科技的目标股价。尽管如此，美光科技的股价还是下跌了。.

花旗分析师阿提夫·马利克给出了一个原因：对2027财年资本支出增加的担忧以及对毛利率峰值的担忧，可能促使投资者在财tron发布前股价强劲上涨后锁定收益。他指出，该公司预计毛利率为81%，高于英伟达的75%。.

美光云存储业务部门公布营收为77.49亿美元，高于2026财年第一季度的52.84亿美元和2025财年第二季度的29.47亿美元。毛利率为74%，高于上一季度的66%和55%。营业利润率也从上一季度的55%和45%上升至66%。.

核心数据中心业务部门报告营收为56.87亿美元，高于上一季度的23.79亿美元和去年同期的18.3亿美元。毛利率从上一季度的51%和47%提升至74%。营业利润率从上一季度的37%和33%攀升至67%。.

移动和客户端业务部门营收达77.11亿美元，高于2026财年第一季度的42.55亿美元和2025财年第二季度的22.36亿美元。毛利率从54%和15%跃升至79%。营业利润率达到76%，高于47%和1%。.

汽车及嵌入式业务部门营收达27.08亿美元，高于上一季度的17.2亿美元和去年同期的10.34亿美元。毛利率从上一季度的45%和去年同期的21%上升至68%。营业利润率从上一季度的36%和去年同期的6%上升至62%。.

美光科技预计，2026财年第三季度营收将达到335亿美元，上下浮动7.5亿美元，GAAP和非GAAP准则下的营收均如此。公司预计两种准则下的毛利率均约为81%。.

根据盈利报告，美光科技的运营费用预计按美国通用会计准则（GAAP）计算约为16亿美元，按非美国通用会计准则（non-GAAP）计算约为14亿美元。按美国通用会计准则计算的稀释后每股收益预计为18.90美元（正负0.40美元），按非美国通用会计准则计算为19.15美元（正负0.40美元） 。