开盘大行情！特朗普最后通牒进入倒计时韩股跌停、日美欧股齐跳水、黄金大跌超150美元、原油巨震

FX1682026年3月23日 01:15

FX168财经报社(北美)讯周一（3月23日），全球金融市场在高波动中开启新一周交易。随着美国与伊朗冲突进入第四周，且局势仍无缓和迹象，亚洲股市普遍下跌，美股股指期货与国际油价盘中剧烈震荡，美国国债承压，投资者继续消化中东局势升级对全球增长、通胀与政策路径可能造成的连锁冲击。

亚太市场方面，MSCI亚太指数下跌1.2%。其中，日本股市在上周五假期休市后恢复交易，补跌压力集中释放，日经225指数跌势扩大至4%；截至东京时间上午时段，东证指数跌2.6%。韩国Kospi指数跌幅超过5%，成为区域内表现最弱市场之一。韩国交易所于KOSPI 200期货下跌5%后启动KOSPI指数熔断机制，程序化交易暂停5分钟。澳大利亚股市一度下跌2%，并朝技术性回调区域迈进，澳洲S&P/ASX 200指数最新跌1.6%。香港恒生指数期货下跌2.1%，显示港股开盘同样承压。

（图源：FX168）

美国股指期货同样走势反复。标普500指数期货在亚洲早盘一度剧烈波动，随后跌幅收窄至0.3%-0.4%附近；欧洲Stoxx 50期货下跌2%，显示欧洲市场开盘前景同样偏弱。此前上周五，美股已再度承压，标普500指数单日下跌1.5%，并录得连续第四周下跌，创下一年来最长周线连跌纪录。

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值得注意的是，当前市场已不再只是单纯交易“风险偏好下降”，而是在同时定价“更高通胀”与“更弱增长”这两种通常相互冲突的风险。受此影响，上周美股与美债罕见同步下跌，显示传统避险逻辑正在被打乱。

特朗普“48小时通牒”引爆市场神经

中东局势仍是市场波动的核心来源。美国总统特朗普上周六要求伊朗在48小时内重新开放霍尔木兹海峡，否则将对伊朗发电厂实施打击。这一期限将于纽约时间周一晚间到期。

对此，伊朗方面强硬回应称，若其电力基础设施遭到攻击，伊方将无限期关闭霍尔木兹海峡，并对美国和以色列在中东地区的能源基础设施展开报复。伊朗议长卡利巴夫此前还警告称，整个地区的关键基础设施、能源与石油设施都将成为“合法目标”，且将遭到“不可逆转的摧毁”。

霍尔木兹海峡是全球最重要的能源运输通道之一，正常情况下承担着全球约五分之一原油和液化天然气运输。自2月底冲突爆发以来，该海峡通行已事实上接近停滞，供应危机正逐渐外溢至汽油、化肥和食品生产等更广泛领域。

Pepperstone研究主管Chris Weston表示，尽管当前风险资产整体承压，但考虑到市场头顶悬着“最后通牒”这一巨大风险，周一的市场开局某种程度上仍算“相对克制”。

Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley则指出，特朗普是否撤回战争行动并非由他单方面决定，市场不确定性在过去三周已经持续上升，而现在又出现了明显跳升。“即便投资者不主动卖出，他们也不会愿意买入；而一旦没有买盘，市场就会形成真空。”他说。

原油盘中剧烈拉锯美债延续跌势

大宗商品方面，国际油价周一早盘上演明显震荡。原油价格一度上涨1.9%，随后迅速转跌近1.8%，显示市场正在激烈权衡战争升级风险与短线获利了结压力。WTI原油最新上涨0.4%，报每桶98.62美元；此前布伦特原油围绕112美元附近波动，显示能源市场仍处于高度敏感状态。

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分析人士指出，只要霍尔木兹海峡通行危机未解除，油价就很难真正摆脱地缘溢价，而这也将继续向全球通胀预期施压。正因如此，市场已开始重新评估主要央行未来政策路径，尤其是美联储是否可能从“按兵不动甚至降息”转向更强硬立场。

债券市场方面，美国国债延续跌势。10年期美债收益率最新上升2个基点至4.40%，此前上周五曾大涨13个基点至4.38%，创下去年7月底以来最高水平。短债在上周跌势中领跌，两年期美债收益率上升18个基点至3.90%，反映市场已明显提高对未来更高利率的预期。

亚太债市也同步承压。日本10年期国债收益率上升6个基点至2.320%，澳大利亚10年期国债收益率则大涨13个基点至5.16%。其中，澳洲10年期国债周一继续延续跌势，表明高油价与央行鹰派前景正持续打压固定收益市场。

汇市相对克制黄金与加密货币承压

相较股票、债券和原油的剧烈波动，汇市表现相对克制。彭博美元现货指数基本持平，欧元小幅下跌0.1%至1.1559美元，日元兑美元基本持稳于159.13附近，离岸人民币报6.9016，也未出现明显趋势性波动。

不过，其他避险与风险资产则依然承压。现货黄金日内大跌超3%，最低触及4328.97美元/盎司，延续近期疲软走势，表明在高油价推升通胀、全球央行转向更鹰派的背景下，黄金并未从传统避险需求中显著受益。加密货币方面，比特币下跌0.3%至67979.57美元，以太币跌0.2%至2055.41美元。

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市场开始押注“更高利率、更弱增长”组合

上周美国市场的抛售明显加速，原因之一在于交易员开始预期，美联储今年甚至可能重新考虑加息，以应对油价飙升带来的新一轮通胀冲击。与此同时，市场也在为日本、欧洲和英国等主要央行可能采取类似更强硬立场作准备，尽管战争本身也在削弱全球经济增长前景。

BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky指出，标普500指数目前已“明确跌破”200日移动均线，并正测试第四季度低点6521点。他表示，从市场情绪来看，许多投资者似乎更担心错过未来一旦局势缓和所带来的反弹，而对真正的下行风险反而准备不足。但他仍认为，当前市场“下行风险大于上行回报”。

整体来看，随着霍尔木兹海峡危机持续发酵、特朗普“48小时最后通牒”进入倒计时、伊朗报复威胁升级，全球市场本周初已明显进入高度警戒状态。接下来，投资者最关注的，将是纽约时间周一晚间这一关键期限到来前后，美伊双方是否会释放进一步升级信号，以及油价和美债收益率会否因此展开新一轮重定价。

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