【券商聚焦】华泰证券：中东动荡令空运成本冲击明显 但中欧航线或迎良机

金吾财讯 | 华泰证券表示，中东动荡，使得油价推高航司成本，不过中长期或将加速提升可持续航空燃料（SAF）使用比例。由于产能有限、使用成本较高，2024年SAF产量仅占全球喷气式飞机燃料产量的0.3%。另外从全球航线结构角度，中东虽凭借地理优势，形成旺盛的中转需求，2024年卡塔尔/迪拜机场旅客中转占比高达77%/45%，但考虑到中东运输稳定性，中长期中东中转航空客货的吸引力或将下降，而由我国直飞/中转有望成为替代，我国航司或将受益于欧洲航线需求的提升。我国在疫后大力开拓欧洲航线，假设多哈和迪拜机场的中转旅客25%转由搭乘我国航司，则可提升25年我国国际线旅客12.9%。