港股期权 | 泡泡玛特跌超8%激发看跌情绪，百度认购活跃，阿里巴巴看跌期权飙升

12月8日，港股三大指数齐跌，截止午间收盘，恒生指数跌1.10%，恒生科技指数跌0.24%，国企指数跌1.15%。

股票期权成交量

截止午间收盘，港股期权半日成交超35.5万张。其中，小米集团-W成交量居前，期权成交超4.7万张；阿里巴巴-W名列次席，期权成交超3.6万张；腾讯控股位居第三，期权成交近2.9万张。

异动观察

阿里巴巴-W跌超1%，期权方面：半日成交超3.6万张合约，其中于2026年2月26日到期行权价120港元的认沽期权成交量居前，成交超6000张合约。 $ALB.HK 20260226 120.00 PUT$

泡泡玛特跌超8%，期权方面：半日成交超2.1万张合约，其中于12月30日到期行权价197.5港元的认沽期权成交量居前，成交超1800张合约。 $POP.HK 20251230 197.50 PUT$

消息方面：市场对其明年增长存在一定担忧。摩根士丹利最新研报预测其2026年收入增速将由2025年的30%降至18%，主因中国潮玩市场渗透率趋饱和。德银忧Labubu明年中国市场收入或跌两成。

百度集团-SW涨超3%，期权方面：半日成交超2万张合约，其中于12月30日到期行权价132.5港元的认购期权成交量居前，成交超1400张合约。 $BIU.HK 20251212 132.50 CALL$

消息方面：百度表示正就分拆昆仑芯进行上市进行评估，并不保证分拆及上市将会进行。

12月7日晚，百度集团发布公告称，公司注意到，于2025年12月5日有媒体报道公司拟分拆非全资附属公司昆仑芯(北京)科技有限公司进行独立上市。公司谨此澄清，目前正就拟议分拆及上市进行评估。倘进行拟议分拆及上市，将须经相关监管审批程序，而公司并不保证拟议分拆及上市将会进行。

摩根大通此前认为，百度的投资叙事正在发生根本性转变：公司正从传统搜索广告公司转型为AI基础设施供应商，预计昆仑芯片销售及GPU计算需求将推动营收增速显著提升。摩根大通预计，百度昆仑芯片收入将从2025年的约人民币13亿元飙升至2026年的83亿元，增幅达到6倍。