看好特斯拉FSD与Robotaxi前景，大行看高股价至508美元

经历一周波动后，特斯拉股价在周一迎来上涨，背后得益于投资银行 Stifel 转为看涨态度。

分析师将特斯拉目标价从483美元上调至508美元，维持 “买入” 评级。他给出的依据包括分部加总估值分析，以及特斯拉在完全自动驾驶（FSD）和自动驾驶出租车服务领域的优势。

“我们认为，特斯拉基于人工智能的完全自动驾驶（FSD）技术和自动驾驶出租车项目是其核心亮点，也是我们估值的重要组成部分，” 在发给客户的报告中写道。

特斯拉股价周一盘中最高上涨 3%，当日收盘涨幅略超 1%。此次股价上涨之前，特斯拉股票经历了起伏的一周。尽管上周五股价有所回升，但全周累计下跌 5.9%。该股在周四和周五曾大幅跌破 400 美元支撑位，随后反弹收于 404.35 美元。周四当天，该股触及 9 月以来的最低水平。

关于完全自动驾驶（FSD），分析师指出，特斯拉先进的人工智能技术将改善该系统的决策能力和 “颠簸” 响应问题，并助力实现找停车位等功能。

分析师提到，自己使用当前版本 FSD 的体验 “已有改善”，而特斯拉在得克萨斯超级工厂部署的先进 Cortex 人工智能训练集群，将进一步加速 FSD 的优化进程。

分析师同样看好特斯拉自动驾驶出租车服务的推广。该付费服务目前已在奥斯汀和旧金山湾区推出。

“特斯拉管理层在第三季度财报电话会议上表示，计划到 2025 年底将服务扩展至约 8 至 10 个大都市区，” 分析师说道。“在奥斯汀，特斯拉自 2025 年 6 月首次推出该服务以来，已三次扩大覆盖范围，目前仍配备安全驾驶员。旧金山湾区的自动驾驶出租车服务也在推进中，安全驾驶员同样尚未撤离。”

Stifel 对特斯拉的看涨逻辑中，唯一的隐忧来自汽车业务。每辆车毛利率下滑是核心关注点，且近期平均售价预计将 “持平”。分析师认为，价格更低的 “标准版” Model Y 和 Model 3 电动汽车，将有助于抵消电动汽车税收抵免取消带来的影响。

近期股价走低的背景是，马斯克获得了史上规模最大的潜在薪酬方案。若他在未来几年达成一系列激进的业绩里程碑，这笔薪酬的估值将接近 1 万亿美元。

更值得关注的是，上周末，马斯克的好友、PayPal前高管彼得・蒂尔大幅减持了特斯拉股票。

来自美国SEC最新 13F 持仓报告显示，蒂尔旗下同名对冲基金蒂尔宏观基金在第三季度出售了 207,613 股特斯拉股票，持仓规模缩减 76%，目前仅持有 6.5 万股特斯拉股票。

蒂尔还清空了所持近 53.8 万股英伟达股票，这让市场观察人士认为，蒂尔正在退出人工智能相关投资。