昨夜今晨 | 纳指跌近1%，奈飞跌超10%，QBTS暴跌15%；特斯拉盘后跌超3%，QS涨超10%，MEDP涨超18%

摘要：

• 美股收盘：三大指数集体收跌，纳指跌近1%；直觉外科绩后涨近14%，奈飞跌超10%

• 谷歌称量子芯片“Willow”现重大突破，量子计算概念股重挫！QBTS暴跌15%，RGTI跌近10%

• 税收抵免到期刺激特斯拉Q3营收大反弹，但盈利超预期猛降31%，盘后股价跌超3%

• IBM第三季度财报稳健，但红帽业务增长放缓引发投资者担忧，盘后股价跌超6%

• QuantumScape第三季度亏损收窄，盘后股价涨超10%

• Medpace盘后大涨18%，Q3营收同比增长23.7%，全年展望上调

• 新股招股 | 明略科技-W今日起招股，一手入场费5696.88港元，引入腾讯为基石投资者

海外市场

美股收盘｜三大指数集体收跌，纳指跌近1%！直觉外科绩后涨近14%，奈飞跌超10%

美东时间周三，美股三大指数集体收跌。截至收盘，道琼斯指数跌0.71%，报46,590.41点；标普500指数跌0.53%，报6,699.40点；纳斯达克指数跌0.93%，报22,740.40点。

德州仪器股价周三大跌5.6%，该公司最新财报逊于预期，且第四季度业绩指引同样疲软。

德州仪器的表现拖累了整个半导体板块。安森美下跌近6%，AMD下跌逾3%，美光科技和VanEck半导体ETF均下跌约2%。

奈飞股价同样拖累市场。该流媒体平台因与巴西税务机构的纠纷导致业绩不及预期，股价暴跌10%。

麦格理集团全球外汇与利率策略师Thierry Wizman在报告中表示：“尽管目前美国企业第三季度财报整体好于预期，但随着财报季扩大到更多公司与行业，市场仍可能担忧管理层的未来业绩指引。”

他补充说：“少数几家知名公司（如奈飞、德州仪器）发布的财报基调偏向悲观。”

黄金价格延续跌势，前一日创下十多年来最大单日跌幅。分析师称，今年黄金的强劲上涨使得回调几乎不可避免。

【热门股】大型科技股多数收跌，英伟达跌0.49%，微软涨0.56%，苹果跌1.64%，谷歌涨0.49%，亚马逊跌1.84%，Meta涨0.02%，特斯拉跌0.82%，甲骨文跌0.90%，博通跌0.69%。

谷歌宣布其量子芯片“Willow”取得重大突破，性能远超传统超算。受此消息影响，量子计算概念股重挫，QBTS暴跌15%，RGTI跌近10%。

Q3业绩超预期，直觉外科公司收高13.89%。

【中概股】热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.93%，阿里巴巴跌0.49%，京东跌1.13%，拼多多跌0.50%，蔚来涨0.59%，小鹏汽车跌1.12%，理想汽车跌0.64%，哔哩哔哩跌1.54%，百度跌1.77%，网易跌4.51%，腾讯音乐跌0.44%，小马智行跌6.91%。

【原油】国际原油期货结算价均涨超2%。WTI原油期货涨2.20%，报58.50美元/桶；布伦特原油期货涨2.07%，报62.59美元/桶。

【黄金】COMEX黄金期货涨0.22%，报4118.2美元/盎司；COMEX白银期货涨1.03%，报48.195美元/盎司。

国际宏观

特朗普称取消与普京在布达佩斯的会面

据央视新闻，当地时间10月22日，美国总统特朗普表示，他认为与俄罗斯总统普京会面“不合适”，所以取消了和普京在布达佩斯的会面。特朗普表示，他认为是时候对俄罗斯实施制裁了，他希望制裁不会持续太久。

美国国债总额首次超过38万亿美元

当地时间10月22日，美国财政部最新公布的数据显示，截至10月21日，美国联邦政府债务规模总额首次超过了38万亿美元。这距离8月中旬美国联邦政府债务总额达到37万亿美元仅过去两个多月。

美财政部将制裁俄两大石油公司

当地时间22日，美国财政部宣布将对俄罗斯两家大型石油公司实施制裁，包括俄罗斯石油公司和卢克石油公司。美国财政部还制裁了这两家公司在俄的一系列子公司，所有由这两家公司直接或间接拥有50%或以上股权的实体将被制裁。

监管风向转变，美联储考虑将银行资本金要求从19%降至最低3%

美联储已向其他美国监管机构展示了一份修订方案，部分官员估算，新方案将使多数大型银行的资本金总体增幅降至3%至7%之间，这一数字远低于2023年提案中19%的增幅，也低于去年妥协版本提出的9%。

美联储数据缺失雪上加霜！“新美联储通讯社”：ADP终止与美联储数据共享

至少自2018年以来，ADP一直向美联储提供数据集，覆盖全美20%的私营部门劳动力，延迟时间仅约一周。在美联储理事沃勒8月底的一次演讲引发外界对美联储长期使用ADP周度薪资数据的关注后不久，ADP停止向美联储提供数据。美联储使用ADP数据并非新鲜事。鲍威尔曾试图说服ADP恢复数据共享，但尚未成功。美国政府停摆之际，数据缺失具有新的重要意义。

美国政府停摆进入第22天，创史上第二长纪录，失业率或临时性上升！

彭博经济学家Anna Wong表示，停摆将导致失业率暂时性小幅上升，但政府重新开门后将回落至4.3%。摩根士丹利估计，每日将有75万名联邦雇员被强制休假，尽管他们最终会获得补发薪水，但在统计上将被计入失业人口，可能“技术性”地将失业率推高44个基点。

美联储“历史性”Fintech会议：沃勒强调积极拥抱支付创新，提出“精简主账户”概念，木头姐称AI开启“Agent商业”时代

美联储总部举办最新Fintech会议，围绕传统金融与数字资产融合、稳定币商业模式、AI在支付中的应用、代币化产品四大议题展开讨论。会议不对公众开放，但全程直播。美联储理事克里斯托弗·沃勒在开场致辞中明确表示，DeFi行业不再被视为可疑或受到嘲笑，美联储将积极拥抱支付创新。

沃勒提出“精简版主账户”概念，为非银行支付公司提供基础支付服务，审批流程更快但功能受限。这也意味着稳定币发行商和加密支付公司有望直接接入美联储支付系统。

木头姐提出，AI驱动的“代理支付系统”将开启“Agent商业”时代，AI不仅能“知道”，更能“执行”，代表用户自主做出金融决策。她预计，AI与区块链将共同释放巨大生产力，未来五年美国实际GDP增速有望达到7%。

公司新闻

税收抵免到期刺激特斯拉Q3营收大反弹，但盈利超预期猛降31%，盘后股价跌超3%

三季度特斯拉营收由前季降12%转为增12%，汽车收入近两年新高；每股收益（EPS）的同比降幅扩大到31%，比华尔街预计的下滑更严重；“卖碳”收入连降五季至两年新低；储能业务收入增44%、毛利11亿美元再创新高；韩国成公司第三大市场，在中欧推出监控版FSD待监管批准；Cybercab、Semi和Megapack 3拟明年量产；仍未提供产量指引。CFO称关税和竞争是两大阻力。马斯克称或一季度发布Optimus 3，它将成为不可思议的外科医生；三星和台积电都将参与设计AI 5芯片。

IBM第三季度财报稳健，但红帽业务增长放缓引发投资者担忧，盘后股价跌超6%

IBM第三季度财务表现稳健，总收入为163亿美元，同比增长9.1%。调整后每股收益2.65美元，超出预期（2.41美元）。但红帽业务失速，混合云部门收入增长14%，低于前期和预期（16%）。AI业务繁荣，自2023年中以来订单累计95亿美元，80%来自咨询部门，软件部门占比仅20%。现金流指引乐观，预计全年自由现金流约140亿美元，收入按恒定汇率计算增长超5%。

“欧股第一大权重股”SAP第三季度云营收不及预期，盘后股价一度跌超6%

SAP第三季度整体业绩稳健但云业务收入略低于市场预期，导致股价盘后一度下跌约4%。公司维持对2025全年增长展望，预计云营收将位于指引区间低端，营业利润将处于高端。管理层表示，尽管宏观环境不确定，SAP云业务仍展现韧性；分析师则指出，贸易争端及制造业客户支出放缓对季度表现造成压力。

Medpace盘后大涨18%，Q3营收同比增长23.7%，全年展望上调

Medpace第三季度每股收益达到3.86美元，超出预期的3.52美元。总营收为6.599亿美元，同比增长23.7%。预计全年营收在24.8亿美元至25.3亿美元之间，同比增长17.6%至20%。

QuantumScape第三季度亏损收窄，盘后股价涨超10%

QuantumScape第三季度每股亏损0.18美元，优于市场预期的每股亏损0.21美元。截至第三季度末，公司拥有10.8亿美元的流动资金，预计现金储备可支持公司运营至 2028 年。

公司已开始生产B样品电池，并计划在 2025 年全面实施 Cobra 制程工艺，以提高生产效率。

西南航空Q3业绩超预期，盘后股价涨超2%

美国西南航空三季度调整后EPS为0.11美元，分析师预期每股亏损0.032美元。三季度乘客营收63亿美元，分析师预期62.8亿美元。

美国铝业Q3销售额30亿美元，不及市场预期

美国铝业第三季度销售额30亿美元，预估31.2亿美元；第三季度调整后每股亏损0.02美元；第三季度调整后EBITDA 2.7亿美元，预估2.644亿美元；仍然预测全年氧化铝发货量1310万至1330万公吨。

郭明錤：iPhone Air需求低于预期，供应链已开始降低出货与产能

知名苹果分析师郭明錤表示，iPhone Air需求低于预期，供应链已经开始降低出货与产能。供应链的产能普遍到1Q26会缩减80%以上，部分出货前置时间较长的零组件，预计在2025年底前停产。这意味著既有的Pro系列与标准版机型，已经很好得涵盖了大部分的高阶用户需求，很难再找到新的市场区隔与定位（从mini、Plus到至今Air的尝试都没有成功）。

谷歌称量子芯片“Willow”现重大突破，量子计算概念股重挫！QBTS暴跌15%，RGTI跌近10%

谷歌周三宣布，其“Willow”量子计算芯片成功运行一项名为“Quantum Echoes”的新算法，速度比全球最强超级计算机快1.3万倍，并首次实现了可在不同量子平台上重复验证的结果。该成果已发表于《自然》期刊，被视为量子计算走向实际应用的重要一步。研究团队表示，这一算法可用于分子结构计算，为药物研发和电池设计等领域开辟新方向，目标是在五年内实现实际应用。受此消息影响，量子计算概念股重挫，QBTS暴跌15%，RGTI跌近10%。

【港股资讯】

新股招股 | 明略科技-W今日起招股，一手入场费5696.88港元，引入腾讯为基石投资者

明略科技-W今日起（10月23日）至2025年10月28日招股，拟全球发售721.9万股A类股份，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。发售价每股发售股份141.00港元。每手40股，入场费5696.88港元。预期股份将于2025年11月3日(星期一)上市。

今日关注

业绩报告：T-Mobile US 、黑石、美国航空将于美股盘前发布业绩， 英特尔、 福特汽车将于美股盘后发布业绩。

新股IPO：明略科技-W今日起招股。