从0.5到8.71美元——Beyond Meat暴涨或只是被点燃的流动性幻象？

TradingKey - 近期，人造植物肉第一股Beyond Meat（BYND）在短短四个交易日中，从股价最低点0.5美元飙升至周三盘前的8.71美元，周一暴涨127%、周二续涨146%，市值一度突破15亿美元，重现2021年GameStop式的散户狂欢。截止发稿，周三盘前交易时段仍续涨80%。

【来源：谷歌财经】

此次暴涨的导火索来自网红投资者Capybara Stocks在Reddit上的“债务优化论”，加上公司宣布将在美国2000家沃尔玛门店销售汉堡与鸡块，引发资金与情绪的共振。

然而，短线狂欢背后，是一段关于泡沫、希望破灭的故事。

Beyond Meat成立于2009年，由素食主义者Ethan Brown创办。他从豌豆中提取蛋白质，以植物油、淀粉和色素模拟牛肉质感，推出的“Beyond汉堡”曾被誉为人造肉的技术分水岭。

2019年IPO首日暴涨163%，比尔·盖茨、莱昂纳多等名人投资助推，两个月市值便超百亿美元，成为“科技消费融合”的典范。但辉煌并未延续。欧洲产品高报废率、供应链失控、研发与租赁成本激增，亏损从1200万美元扩大至1.8亿美元。到2022年，营收下滑30%，毛利率转负，扩张神话破灭。

资本退潮后，植物肉热度急剧降温。消费者尝鲜后回归传统肉类，批评声从健康争议到口感乏善可陈。2024年，公司营收仅3.27亿美元，净亏损1.6亿美元；持有现金1.46亿美元，却背负11亿债务，2027年即将到期。为延命，公司不得不启动债务置换计划，稀释股权以换取喘息空间。

尽管如此，市场仍在寻找新的故事。沃尔玛的合作、债务优化的叙事、散户的逼空热情，共同制造了这场“复燃的幻象”。Beyond Meat的空头仓位超过50%，在流动性极度紧张的背景下，任何情绪火花都可能引爆价格飙升。

有华尔街分析师发表观点认为，“流动性可以制造价格，不代表能重塑价值。” 

我们再次强调，Beyond Meat 的长期困境并未解除——需求结构疲软、财务压力高企、产品创新停滞。此次暴涨，单纯是一场被散户点燃的“迷因流动性”，而非企业基本面的好转或改善。Beyond Meat能否找到真正的“可持续配方”，才是这家植物肉先行者的必由之路。