大摩：美股回调风险仍未解除！中美贸易摩擦不解决 美股将跌11%

TradingKey - 大摩（即摩根士丹利）近期报告表示，目前美股仍面临贸易局势紧张和企业盈利修正放缓等风险，投资者短期内应保持谨慎。

本月早些时候，标普500指数因贸易摩擦升级而下跌，目前尚未收复跌幅；恰逢财报季开启，盈利修正速度（即分析师上调与下调盈利预测的数量比）正在放缓。上周，两家地区银行贷款暴雷，信贷市场的裂痕进一步加剧了市场不安。

大摩策略师Michael Wilson表示，在宣布短期进一步回调的风险已彻底解除之前，需要看到中美贸易局势更清晰的缓和迹象、股票每股收益预测趋于稳定以及美股更充裕的流动性。

Wilson上周发布预测，若中美贸易摩擦无法在11月的最后期限前得到解决，美股届时将面临下跌8%-11%的风险，可能跌至5800-6027点之间。

当地时间周日，特朗普表示对中国100%关税“不可持续”，并自称与中国领导人关系良好，本月晚些时候，预计双方将在韩国的APEC峰会上进行会谈。其言论部分缓和了市场对两国贸易争端的担忧。

22V Research首席市场策略师Dennis Debusschere表示，只要特朗普和习近平月底举行会晤，紧张局势就有可能缓和；若会晤取消，局势升级的可能性将急剧上升。

对于刚刚开启的财报季，Wilson表示盈利修正指数正在失去动能，且目前处于负值区域。不过，他认为这符合季节性趋势，这一回落可能是下一轮上涨前的暂时停顿。

尽管Wilson短期内对美股持谨慎态度，但他认为自己的“滚动式经济复苏理论”在未来6-12个月内仍然成立。值得注意的是，他一直看好美股，并且是为数不多的准确预测了美股在经历了4月份关税导致的抛售后，仍将强劲复苏的分析师之一。

奥本海默资产管理公司首席投资策略师John Stoltzfus看好美股Q3的表现，他在报告中表示，Q3迄今为止已公布财报的标普500指数成分股公司，平均利润增长16%，高于预期的12%，这表明美国的大企业仍有韧性为美股提供上涨动力。