【金融启示录】财智坊：美股打破9月疲弱魔咒 第四季升势可期

金吾财讯 | 刚过去的9月份，美股并未因季节性偏弱的惯性而回落，反而逆势走强，频频创下历史新高。单就标普500指数而言，9月份内便出现多达8次破顶，这不仅刷新了市场对“9月疲弱效应”的固有认知，更在1950年至今的历史纪录中，排名第四佳的9月表现。值得注意的是，能在9月份屡创新高的情况极为罕见，往往也是随后一季行情的利好讯号。

根据统计，自1950年至今，标普500仅有23次能在9月份创下历史新高，其中大部分情况下的创新高次数都不超过5次，而今年却录得8次，显示出市场的异常强势（图）。进一步观察历史数据可见，在此前22次出现“9月创新高”的情境下，标普500于第四季录得升幅的机率高达逾九成（20次上涨、仅2次下跌）。平均升幅达4.8%，中位数则为4.7%。至于唯二的下跌案例，分别发生于1967年（微跌0.2%）及2018年（大跌14%），均属特殊年份背景所致。

此外，若10月份能延续升势，历史数据更显示第四季“必涨”，即录得100%上涨的纪录。换言之，9月份标指不仅录得3.5%的升幅，且在一个月内高频破顶，从历史统计推演，已为第四季美股走势释放出强烈的正面讯号。

综合而言，今年9月份标普500的表现属于“逆周期上扬”，不仅挑战了传统淡季的市场印象，更为投资者提供了乐观依据。根据近75年的历史数据，标指于今年最后一季持续录得升幅的机率极高，而若10月份能进一步收涨，市场前景更有望朝着“历史大概率”方向发展。