英伟达财报对美股与AI赛道意味着什么？

备受关注的财报显示英伟达数据中心业务收入不及预期，但由于投资者仍对人工智能赛道保持信心，该股在盘后交易中的回调可能是短暂的。这家芯片制造商第二财季盈利超出华尔街预期，并对当前季度收入给出了高于预期的强劲指引。但由于第二季度数据中心收入略低于市场一致预期，股价在盘后交易中下挫。

尽管如此，数据中心收入同比仍飙升56%，占总销售额的88%。英伟达表示，第二财季未向中国客户出售任何H20处理器，但向其他地区的客户交付了价值1.8亿美元的库存。

Deepwater Asset Management联合创始人吉恩·蒙斯特表示，市场对数据中心收入不及预期的下意识反应，可能更多与华尔街的估算方式有关，而非英伟达的实际表现。他解释称，对华芯片出口规定的变化影响了数据表现。他补充说，如果投资者意识到这个业绩落差并不足以引发对AI赛道的广泛担忧，即便是在周四交易日该股上涨也不会令人意外。

"我们知道会出现干扰因素，需要更深入分析才能看清本质，"蒙斯特表示，"这对AI投资者来说并非令人振奋的保证，因为他们根本不想做复杂计算。"

AI赛道未来走向

这份财报被视作衡量AI赛道未来表现的重要指标。在AI技术日趋主流化并推动相关股票上涨两年后，当前繁荣态势的可持续性仍存疑。

此次财报发布之际，AI概念股在近几周基本陷入停滞。自8月以来，英伟达股价和 半导体指数ETF-HOLDRs （SMH）均未出现大幅波动。

凭借市场规模和领导地位，英伟达一直被视为整个AI行业的晴雨表。近年来它成为散户投资者的宠儿，并被纳入推动市场创历史新高的"美股七巨头"之列。

尽管市场热情高涨，但近期财报并未成为该股的积极催化剂。摩根大通数据显示，在过去四次财报发布后，该股在一周和一个月后下跌的情况占四分之三。

英伟达近期财报后的股价表现

来源：摩根大通

但蒙斯特表示，投资者应更多关注英伟达的指引——他认为指引相当不错——而不是短期股价波动。"我认为该股明天会反弹，但看空观点仍将萦绕市场，"蒙斯特表示，"我不知道这些股票在下个月会如何表现，但前景确实非常强劲，我认为最终市场会予以奖励。"

Susquehanna分析师克里斯·罗兰德表示，即时市场反应是下意识的过度反应。"这些数据其实不错，"他说。

对整体市场影响

鉴于英伟达作为史上首家市值突破4万亿美元公司的地位，其股价走势可能对整体市场产生重大影响。其中超过百万亿美元市值是在今年内实现的。

该公司在标普500指数中占比达8%。因此，核心问题在于：如果这样的巨头表现疲软，大盘指数能否像周三财报前那样继续攀升至历史新高？

Freedom Capital Markets首席全球策略师杰伊·伍兹表示，如果英伟达股价未在短期内反弹，市场可能会进入消化阶段。他说市场下一轮上涨更可能由美联储的利率计划驱动，而非AI赛道。虽然英伟达可能面临回调，但该股在恢复上涨前横盘整理并不罕见——尤其是在4月低点大幅反弹之后。

"我认为这将使市场焦点从芯片故事转移回美联储，"伍兹表示，"英伟达股价仍接近历史高点...这不会成为推动我们更上一层楼的催化剂。"