港股三大指数午后涨幅扩大 恒指全日涨0.93% 中芯国际(00981)升10.06%

金吾财讯 | 港股三大指数午后涨幅扩大，全日震荡走强，截至收盘，恒指涨0.93%，国企指数涨1.17%，恒生科技指数涨2.71%。

蓝筹中，中芯国际(00981)涨10.06%，李宁(02331)涨8.78%，比亚迪电子(00285)涨6.13%，中国生物制药(01177)涨5.83%；联想集团(00992)跌2.19%，中国石油化工股份(00386)跌1.78%，华润电力(00836)跌1.57%，京东健康(06618)跌1.47%。

板块方面，芯片股普升，华虹半导体(01347)涨17.85%，晶门半导体(02878)涨10.64%，中芯国际涨10.06%，贝克微(02149)涨9.15%，上海复旦(01385)涨6.36%。中信证券表示，近期特朗普在科技领域动作频繁，其政策思路出现变化，特别是对华科技政策思路引发各界关注。从原因来看，特朗普重返白宫以来，“PayPal Mafia”掌控了美国科技政策的决策与执行层，其政策思路融合了企业利益导向与MAGA理念。对美国国内而言，强调宽松监管以促进创新，同时推动本土投资和生产带动就业。对外而言，将输出“美国技术栈”视为科技战略核心，对华强硬的同时也存在交易思维，科技制裁可被当作谈判筹码。在美国科技政策思路变化下，我国相关产业链或受益于半导体关税趋缓、科技巨头投资扩张以及AI芯片管制的阶段性放松，而在中美博弈延续下，国产替代逻辑也将不断强化。

新能源车企悉数走强，小鹏汽车-W(09868)涨13.60%，蔚来-SW(09866)涨11.12%，比亚迪股份(01211)涨2.60%，小米集团-W(01810)涨2.34%，零跑汽车(09863)涨1.43%。乘联分会秘书长崔东树发文称，根据国家金融局交强险数据，国内商用车交强险数据的2025年商用车强势增长。2024年新能源商用车销量57.9万台，同比增长84%；2025年7月份新能源商用车销量达到7.3万台，同比增长55%，环比降3%。在2024年末政策翘尾后，2025年1月新能源表现相对较弱，2-7月销量同比暴增，1-7月销量累计达到43万台，同比增长57%。根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年第二季全球纯电动车(BEV)、插电混合式电动车(PHEV)和氢燃料电池车等新能源车(NEV)新车销量达486.8万辆，年增30%。若计入油电混合车(HEV)，第二季电动车(EV)销量更达到645.6万辆，占全球汽车总销量29%。

个股方面，小鹏汽车涨10.2%。小鹏汽车公告，公司联合创始人、执行董事、董事长、首席执行官兼控股股东何小鹏于2025年8月20日至2025年8月21日通过全资拥有的Galaxy Dynasty Limited在公开市场购买了310万股A类普通股，平均价为每股A类普通股80.49港元。此次增持后，何小鹏及其关联方合计拥有公司约18.9%的股份。

快手(01024)涨4.39%。摩根士丹利发表研报指，快手次季电商商品交易总额(GMV)增长18%，胜该行预期，在内容和货架主导的电商所推动下，过去一年GMV增长稳定于13%至14%区间，这无疑是一次显著的增长加速。快手变现能力也有所提升，该行对其第三季GMV增长15%的指引亦感正面。该行表示，今年资本支出指引由100亿元上调至120亿元，显示可灵(Kling)和其他AI应用的推理需求强劲。该行将2025年至27年每股盈测上调介乎3%至6%，目标价由67港元上调至76港元，维持“与大市同步”评级。花旗预计快手自研的AI视频生成工具可灵的表现将更佳。在可灵第二季度录得超过人民币2.5亿元的收入后，花旗将其2025年的收入预期上调至1.25亿美元。花旗认为，如果下半年发展势头强于预期，收入可能有上升空间。

中信证券测算，2018年以后的超额储蓄累计超过30万亿元，而2022年以后形成的5万亿元超额储蓄，在短时间内更可能成为用于消费、投资的潜在资金。从存款到期再配置的视角来看，2025年可能有90万亿元以上的存款到期，假设其中5%—10%的资金寻求更高的收益，则流出规模可能在4.5万亿元—9万亿元。“搬家”的存款不太可能集中进入权益市场，或倾向于以“固收+”类型的资管产品进行过渡承接，也能实现资金的“间接入市”。