招银国际：下半年AI资本开支持续推进 供应链前景乐观

金吾财讯 | 招银国际表示，海外大规模云厂商（亚马逊、Meta、微软和谷歌，由招银国际互联网团队覆盖）已公布2025年二季度财报，显示本季度资本开支再次超预期，达890亿美元，比彭博一致预期高出12.8%，并指引2025年三季度及下半年支出将进一步增加。

谷歌将其2025年资本开支指引上调13%至850亿美元。Meta则预计2026年资本开支仍将大幅增长（2025年增速已达68%-84%），且将逐步转向短生命周期资产。

这一强劲势头进一步验证了该机构此前的观点：算力需求将持续增长。该机构预计，AI集群持续建设与GPU/ASIC周期升级将使整个供应链继续成为直接受益者。据彭博预测，2025年全球AI相关资本开支将实现43%的同比增长。