牛仔裤制造商李维斯上调全年业绩指引，称将暂时自行承担部分关税成本

关键点

• 李维斯预计其今年的销售额和利润增长将超出此前预期——前提是关税不再提高。

• 这家牛仔裤制造商发布的指引已纳入新的关税影响。

• 首席执行官米歇尔·加斯表示，公司正在尽其所能自行承担成本，以避免大幅涨价。

李维斯周四盘后公布业绩，上调了全年业绩指引，并表示正努力自行承担部分因关税提高而产生的成本，但随着特朗普贸易政策的变化，这种情况也可能改变。

这家牛仔布制造商并未披露其主要制造中心，但其大部分供应来自东南亚。该地区的许多国家已成为特朗普所谓“对等关税计划”的目标。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，李维斯目前预计其全年调整后每股收益将在1.25至1.30美元之间，高于先前预测的1.20至1.25美元，也优于分析师预期的1.23美元。然而，该预测仅假设对中国征收30%的关税（李维斯约1%的产品在中国制造），对世界其他地区征收10%的关税（随着特朗普与主要制造地区谈判贸易协议，此税率可能会改变）。

李维斯首席财务官哈米特·辛格表示，李维斯的大部分采购来自巴基斯坦、孟加拉国和印度尼西亚等国家。特朗普近日威胁对孟加拉国和印度尼西亚征收超过30%的关税。目前尚不清楚李维斯有多少产品从这些地区采购，且李维斯60%的业务在美国境外。

目前，李维斯表示计划尽可能自行承担成本。根据现行政策，公司预计关税在今年剩余时间对业务的影响仅为2500万至3000万美元，相当于每股收益减少2至3美分。

“我们在尽自己的一份力量。我们正在自行承担部分成本。有利的是我们的业务非常强劲，”首席执行官米歇尔·加斯说。“无论如何我们一直在减少促销活动，这导致了更多全价销售，而我们的一些新创新产品、新款版型，我们定价更高，但消费者仍然购买。所有这些都帮助我们在面临关税逆风的情况下顺利度过。”

当被分析师问及李维斯是否应在经济如此不确定的时期上调指引时，辛格表示，公司预计其消费者将继续消费。

“鉴于我们已连续三个季度实现了高个位数增长，我们看到这种势头仍在持续，因为消费者……普遍具有韧性，并且一直是品牌的忠实粉丝，”他说。

除关税问题外，李维斯公布的财政第二季度业绩在营收和利润两端均超出预期。根据LSEG对分析师的调查，这家牛仔裤公司的业绩与华尔街预期对比如下：

• 每股收益：调整后22美分 vs. 预期13美分

• 营收：14.5亿美元 vs. 预期13.7亿美元

李维斯的股价在盘后交易中上涨超6%。

公司报告，在截至6月1日的三个月内，其净利润为6700万美元，合每股17美分；而去年同期为1800万美元，合每股4美分。若排除与重组、减值支出及其他费用相关的一次性费用，李维斯公布的每股收益为22美分。

销售额增长至14.5亿美元，较去年同期的13.6亿美元增长约6%。

鉴于强劲的需求，李维斯上调了全年营收指引，现在预计销售额将增长1%至2%，高于先前指引的下降1%至2%。这一预期区间远高于市场预期。根据LSEG的数据，分析师此前预计营收将下降5.2%。

李维斯确实将其毛利率指引下调了0.2个百分点，现在预计毛利率将增长0.8个百分点，原因是关税对利润产生了影响。

对于当前季度，李维斯预计销售额将增长3%至4%，远好于LSEG预期的下降4.6%。根据LSEG的数据，公司预计每股收益将在28至30美分之间，与预期的30美分基本一致。

自加斯接任该零售商首席执行官以来，她一直致力于剥离业务中表现不佳的部分。今年5月，公司宣布将其Dockers品牌出售给Authentic Brands Group。

她还致力于推动面向消费者的直销，专注于电商和自有门店，而不是梅西百货（Macy's）和科尔士（Kohl's）等批发合作伙伴，因为直销利润更高，并能让公司更好地了解其客户。

“我们以更严谨的纪律运营，并将整个公司真正注入‘直接面向消费者为先导’的思维模式，”加斯在与分析师的电话会议上表示。“我们自有和运营的渠道占业务的一半以上，它们持续带来稳定、健康的同店销售额增长，同时盈利能力也在提升。”

虽然电子商务能提供更深入的消费者数据洞察，但它也是一个运营成本高且复杂的渠道，对一些公司而言，通过数字销售盈利很困难。李维斯也曾面临这种情况，但辛格告诉分析师，现在在线销售已经盈利，因为公司能够通过规模效应更好地控制成本。

在该季度，李维斯的毛利率达到了其所谓的创纪录水平62.6%，这得益于降价减少、产品成本降低以及直销增长11%。

长期以来主要服务于男性消费者的李维斯，也在努力争取女性消费者，并致力于从一家牛仔布公司拓展为以广泛服装产品闻名的公司。在该季度，这些努力取得了成效，女装收入增长了14%，上装销售增长了16%。辛格表示，李维斯的女装品类是该零售商的“最高毛利率业务”。

“消费者绝对在响应并支持这一方向。因此展望未来，我们充满信心，”加斯表示。“我们知道当前世界存在不确定性，但事实证明，消费者对李维斯品牌表现出了相当强的韧性。”

李维斯战略的核心是确保其与消费者的相关性。最近与碧昂丝（Beyonce）的合作帮助公司保持在消费者心中的首要位置，尤其是在这位歌手继续她的“牛仔卡特（Cowboy Carter）”巡演期间。

5月，公司推出了限量版碧昂丝联名李维斯T恤（Beyonce x Levi's T-shirts），这是该合作的首款产品。

公司还与耐克（Nike）建立了合作关系，该联名系列于周四在李维斯官网及部分门店上线。该系列包括一款以丹宁布为灵感设计的Air Max 95运动鞋。