【特约大V】Option Jack：价内期权没有报价如何平仓？

金吾财讯 | 多年来这问题我已答过不下于100次，但仍然困扰着不少期权投资人，不管你是新手或是老手，其实有几个很简单的步骤，只要心算已经可以计算到ITM期权的合理价值，不用要求庄家报价。
我是实务交易员，并非理论分析员，不会说废话，而且非常了解9点15分到9点45分的开市时段，对持仓者的迫切性。

4个简单步骤指引：计算、排价、改价、成交。

让你在价内期权平仓开仓时都不吃亏，欧式期权更可在10秒内挂单排价并成交。

深入价内期权值，又接近标的delta值1的波幅，您必须在「电光火石」之间挂单排价，今天先写欧式期权，就以今天的恒指期权作为例子。

例如6月期指目前在24050，你持有一张6月22600 的 long call ，假设要求庄家的买卖报价是1350 bid，1550 ask ，买卖报价达200点宽阔，无所适从？

22600 call 已处于价内千余点，但距离6月27日到期日还有10天，所以即使深入价内，还是有时间值存在的，首先必须先计算内在值。例如24050的6月期货水平比对行权价22600 ，内在值是1450点，时间值呢？

时间值可以看6月22600 点的put 买卖取中间价，假设22600 put 的报价是30/32，代表时间值是31点。

期权价是时间值+内在值，1450+31=1481，1481点这就是当6月期货处于24050时，22600 call 的合理价值。

若是要平仓卖出，建议先排高一些，因为价格一直在跳动，价内期权庄家报价宽阔，排错了容易吃亏，例如先排在1495点卖出，之后再5或10点的改价调低直至成交为止，改至合理价值稍低几点，自然有市场套利者承接，尽管只有3～5点的套利空间，所以计算后排价改价，在价内平仓过程中是很重要的一环。

以上分析的是深入价内一段幅度，如果是价外期权（OTM ）通常庄家报价会比较合理，选取两笔大数量的买卖价取中间价，便是合理价，所以22600 call 没有报价，22600 put 一定有合理报价，因为22600 是OTM 期权，而且很多人都忽略了一条期权公式，就是同一行权价的时间值是一样的。

之后还会分析美式期权，股票期权是美式期权，计算方法会比较欧式期权复杂些，下回分解。

【作者简介】Option Jack：
国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。
前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。
前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。
在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。
有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》