【券商聚焦】天风证券维持快手(01024)“买入”评级 指Al商业化变现加速

金吾财讯 | 天风证券研报指，快手(01024)Q1实现营业收入326亿元，同比增长10.9%；经调整净利润为 45.8 亿元，同比增长 4.4%，毛利为 178 亿元，同比增长 10.4%。该机构认为公司核心业务收入增长稳健，建议持续关注可灵带来的用户及收入增量。用户流量创新高，展望未来，该机构认为公司单用户获取及留存成本或持续优化，用户获取ROI有望进一步提升。另外，Al商业化变现加速，Q1可灵A1收入超过1.5亿元。

该机构预计公司 2025-2026年营业收入分别为1413/1522亿元；考虑到公司 26 年或在 Al 上加大投入，该机构调整公司 2025-2026 年经调整净利润分别为 196/216 亿元(26 年前值为 234 亿元 )，维持“买入”评级。