【券商聚焦】平安证券维持小米集团(01810)“推荐”评级 指一季度业绩超预期

金吾财讯 | 平安证券研报指，小米集团(01810)发布2025年一季度业绩报告。2025年一季度，公司实现营业收入1113亿元（同比+47.4%），经调整净利润达到107亿元（同比+64.5%）。汽车ASP、毛利率提升，单季度经营亏损已收窄至5亿元。

YU7已经亮相，根据公司规划，YU7预计将于7月份正式发布上市。该机构认为YU7在配置方面相较SU7有较大幅度提升，同时考虑到公司汽车产能依然紧张，因此该机构认为YU7的定价会采取高举高打的策略，价格中枢相较SU7会有明显提升。

公司的汽车业务以及智能大家电业务处于快速增长期，且汽车业务亏损逐渐收窄，同时公司自研的旗舰手机SoC芯片玄戒O1已正式量产装机，手机高端化战略更进一步，考虑到公司一季度业绩超预期，多项业务毛利率稳中有升，该机构调整公司2025~2027年净利润预测分别为418亿/534亿/666亿元（原净利润预测为354亿/496亿/626亿元），依然维持公司“推荐”评级。