台积电Q4业绩乐开怀，未来5年CAGR 20%凭什么？

TradingKey - 受惠于人工智能强劲需求，半导体制造霸主台积电（TSM.US）在2024年第四季业绩喜丰收，公司展望2025年以及未来数年营收继续强劲增长。

上周16日，台积电2024年Q4财报出炉，净利润超预期增长57%，全年净利润年增39.9%。

台积电董事长魏哲家表示，台积电定义AI加速器为在数据中心执行AI训练和推理功能的AI GPUs、AI ASICs和HBM控制器，去年AI加速器占总营收约14%至16%；随着AI相关需求持续强劲增长，预估AI加速器营收贡献将在今年增长一倍。

台积电展望，2024年至2029年AI处理器收入年复合成长率（CAGR）将达到44%至46%，同期台积电整体美元收入CAGR达到20%。

公司表示，很多需求是由AI推动的，手机有更多AI功能，同时半导体含量也在提高，换机周期有望缩短，并需要更多先进制程，这样才能在如此小的面积中放入更多功能。

摩根大通重申台积电股票的「增持」评级，并指出未来几年推动台积电股价的三大因素：人工智能贡献的增长继续推动强劲营收；更好的定价、改善的良率、海外晶圆厂的扩大提升毛利率上升潜力；台湾风险溢价的降低有望提升台积电的市盈率。