2025年标普500指数再现“20%”传奇？瑞银：美联储说了算

TradingKey - 继2023年和2024年标普500指数有望连续2年涨超20%后，华尔街对明年美股同样给予乐观展望。瑞银指出股市泡沫「七大催化剂」，美联储宽松程度最关键。

瑞银策略师表示，在股市泡沫形成所需的7个条件中，目前有6个已经满足，分别是：结构性牛市结束、企业利润承压、市场广度下降、距离上一次泡沫长达25年、散户投资者的参与度、以及投资人普遍认为这次「不一样」 。

而唯剩下的，便是美联储的宽松程度。瑞银表示，美联储宽松的货币政策将加剧股市泡沫。

瑞银指出，泡沫形成的最后一个条件是宽松货币政策，而在美联储12月会议降息25基点后仍维持限制性立场后，这一条件似乎不太可能很快得到满足。

本次会议中，FOMC决策者将9月预测的明年降息4次的预期下调至仅剩2次。美联储主席鲍威尔表示，宽松周期正在进入新阶段，表明未来放缓降息步伐的态度。

瑞银报告称，目前缺少的是宽松货币环境，这需要等到联邦基金利率达到3.2%左右才能满足。也就是说，美联储还需要降息至少100个基点。

届时，6.6兆美元的货币市场基金的一部分可能会很容易地转向股票。场外资金涌入势头强劲的股票，从而进一步推升潜在泡沫。

瑞银预计，2025年股市泡沫形成的概率为35%，美联储最终将降低利率，足以引发这种冒险心态。

若明年股市泡沫形成，标普500指数有望上涨至少20%。这将与去年和今年的涨幅相当。

瑞银看好「价格合理的人工智能和电气化公司」，如台积电、Meta、PG&E、National Grid和Vistra。