Inogen 2026年第三季度营收下滑 资产减值致亏损扩大

Inogen Inc.（NASDAQ: INGN）公布第三季度营收下滑，国际市场销售额的降幅超过了美国业务重拾增长的势头，同时一笔1060万美元的减值支出导致GAAP亏损大幅扩大。

截至2026年9月30日的三个月内，公司营收同比下降2.4%至7720万美元。按固定汇率计算，营收下降3.2%，表明汇率变动对报告业绩提供了一定支撑。

美国市场销售额增长3.8%至4220万美元，占总营收的54.7%。这一增长标志着公司扭转了2025年各季度及2026年前两个季度持续同比下滑的局面。然而，国际市场销售额下降9.0%至3490万美元，占季度营收的45.3%，而在演示文稿所列的前几个季度中，该业务曾录得两位数增长。

减值支出拖累GAAP业绩

GAAP毛利润从上年同期的3620万美元降至3400万美元，毛利率从45.7%收窄至44.1%。Inogen录得GAAP营业亏损1560万美元，而上年同期亏损为540万美元。最新业绩中包含了1060万美元的减值支出。

持续经营业务的GAAP亏损从上年同期的360万美元（合每股0.13美元）扩大至1480万美元（合摊薄后每股0.56美元）。

在剔除减值、股权激励费用、无形资产摊销、重组相关费用以及股东沟通和代理权防御成本后，调整后毛利润为3410万美元，调整后毛利率为44.2%。相比之下，2025年第三季度分别为3630万美元和45.9%。

调整后营业亏损为120万美元，占营收的1.6%，而上年同期为63.1万美元，占营收的0.8%。Inogen录得调整后持续经营业务亏损41.8万美元，合摊薄后每股0.02美元；相比之下，上年同期调整后收益为120万美元，合每股0.04美元。

各项运营费用表现不一。GAAP销售与营销费用从2060万美元降至1890万美元，一般及行政费用从1610万美元降至1470万美元。研发费用从480万美元增至540万美元。

前九个月亏损扩大

2026年前九个月，根据演示文稿报告的毛利润和毛利率推算，Inogen在约2.331亿美元的营收基础上实现了1.048亿美元的GAAP毛利润。GAAP毛利率为45.0%，而2025年同期为45.1%。

前九个月GAAP营业亏损从1850万美元扩大至2850万美元，持续经营业务亏损从1320万美元（合每股0.50美元）增至2540万美元（合摊薄后每股0.94美元）。

在调整后基础上，营业亏损从690万美元收窄至600万美元。然而，调整后持续经营业务亏损从160万美元（合每股0.06美元）增至290万美元（合每股0.11美元）。

Inogen的非GAAP财务指标剔除了管理层认为不能反映核心经营业绩的项目。该公司提醒称，这些指标是对GAAP业绩的补充，而非替代，且可能与其他公司使用的类似名称指标不具备可比性。此次演示文稿未提供未来的财务指引。