Doximity Q2留存率维持在103% 临床AI产品组合持续扩大

Doximity Inc.（NYSE: DOCS）公布了截至2026年9月30日的第二财季业绩，其订阅账户趋势保持韧性，净收入留存率达103%，且头部大客户群持续扩张。此外，这家医疗专业网络平台正在拓展其临床AI产品矩阵，旨在加深医生参与度并为其营销业务创造更多增长机会。

在过去12个月中，贡献订阅收入超过50万美元的客户数量达124家，同比增长3%。涵盖续约、扩容、缩减和流失等指标的净收入留存率方面，Doximity前20大客户的留存率达到106%，而公司整体为103%。

截至第二财季的过去12个月内，Doximity实现营收6.616亿美元，净利润1.397亿美元，调整后EBITDA为3.409亿美元。其净利润率为21%，调整后EBITDA利润率为52%。调整后EBITDA不包括股权激励费用、折旧与摊销、所得税、部分法律诉讼费用及其他收入等项目。

医生覆盖范围与AI拓展

Doximity表示，截至2026年3月31日，超过85%的美国医生为其网络会员；在截至9月的季度中，约半数拥有处方权的美国医务人员使用了其工作流工具。这些产品包括远程医疗、数字传真、安全消息传递、值班排班以及临床AI工具。

业绩演示重点提及了Doximity对Pathway AI的收购，该公司的技术利用医学语义模型将临床研究、药物、治疗结果和疾病关联起来。Doximity正将AI技术整合到其符合HIPAA标准的免费临床套件中，包括Ask、Scribe和Dialer。同时，该公司还在开发一项可支持赞助展示位的AI搜索产品，将AI进一步延伸至其商业生态系统中。

营销解决方案仍是Doximity最大的收入来源。该业务向制药商和医疗卫生系统销售订阅套餐，并根据专业科室、受众规模和内容形式量身定制营销活动。截至3月31日，在美国销售额超过1亿美元的药品品牌中，Doximity已与其中53%建立了创收合作关系；而在销售额在100万美元至1亿美元之间的品牌中，这一覆盖比例为11%。

该公司指出，在这两类客户群体中均存在进一步拓展的空间，尤其是中端品牌。其更广泛的商业化产品组合还涵盖招聘和企业工作流产品，旨在支持临床医生招聘、远程医疗、排班以及临床病历文档处理。

业绩前景与风险

Doximity的长期财务图表显示，在所示周期内，其营收复合年均增长率为13%，调整后EBITDA复合年均增长率为15%，其中2027财年预期基于管理层业绩指引的中值测算。演示文稿未披露2027财年具体指引区间。

管理层的重点工作包括拓展AI驱动的工作流工具、提升医生参与度，并借助数据和AI协同编排来提高客户营销活动的覆盖面与相关性。截至9月30日，Doximity的872名员工中有超过40%从事研发工作，凸显了该公司对自身技术平台的持续投入。

Doximity提醒称，其前瞻性预期仍存在较大不确定性。该公司所处市场竞争激烈且变化迅速，实际业绩可能与预测存在重大差异。此外，其非GAAP指标（包括调整后EBITDA和自由现金流）仅作为GAAP业绩的补充，可能与其他公司类似名称的指标不具可比性。