海盗船第三季度营收增长6%，调整后EBITDA攀升38%

美商海盗船（Corsair Gaming）公布的2026年第三季度营收和调整后收益均高于其指引区间，这得益于其两大报告分部的双向增长。营收同比增长6%至3.670亿美元；调整后EBITDA增长38%至2240万美元，反映出毛利润和经营杠杆的增强，不过按照GAAP准则计算，公司仍未实现盈利。

截至9月30日的季度营收较美商海盗船3.20亿美元至3.50亿美元的指引区间上限高出1700万美元。调整后EBITDA比其1800万美元至2100万美元预测区间的上限高出140万美元，Non-GAAP稀释每股收益为0.13美元，超过了公司0.09美元至0.12美元的指引区间。

毛利润增长5%至9780万美元。2026年前九个月，毛利润达到3.181亿美元，较去年同期增长13%。

在GAAP准则下，美商海盗船录得净亏损240万美元，即稀释每股亏损0.02美元，上年同期净亏损为1040万美元，即每股亏损0.09美元。GAAP营业亏损从560万美元收窄至160万美元。Non-GAAP调整后营业收入从1350万美元增至1750万美元，调整后营业利润率从3.9%扩大至4.8%。

调整后净利润增长逾一倍，从680万美元增至1480万美元，调整后稀释每股收益较上年同期的0.06美元实现增长。调整后EBITDA利润率从4.7%升至6.1%。

美商海盗船的Non-GAAP业绩排除了摊销、股权激励费用、收购与整合支出、特定法律费用以及所收购存货的会计影响等项目。该公司提醒称，其Non-GAAP指标可能无法与其他企业使用的同名指标直接进行比较。

两大业务分部双双实现增长

游戏组件和系统分部仍是美商海盗船最大的业务，第三季度贡献营收2.505亿美元，同比增长7%。该分部毛利润增长8%至5280万美元，毛利率为21.1%，而上年同期为20.9%。

玩家与创作者外设分部实现营收1.165亿美元，同比增长3%。毛利润增长2%至4500万美元，毛利率为38.7%。美商海盗船继续将该分部视为其产品组合中利润率较高的部分，业务涵盖游戏外设、手柄以及面向主播和内容创作者的Elgato产品。

该季度内，公司拓展了产品线，推出了游戏鼠标、耳机、麦克风和手柄，其中包括SABRE v3 PRO鼠标和SCUF NEMESIS PRO手柄。Elgato还凭借Wave Go无线移动麦克风开辟了新产品品类，该产品专为摆脱桌面办公环境的创作者设计。在PC组件方面，美商海盗船推出了专为高性能系统和专业AI工作负载打造的WARTHOG钢质机箱。

美商海盗船正将这些产品定位在一个更广泛的互联生态系统中，覆盖游戏、内容创作、模拟训练和PC组装等领域。其品牌组合包括Corsair、Elgato、SCUF Gaming、Fanatec、Origin PC和Corsair Pro，其中Stream Deck和iCUE在平台的部分环节中充当软件和控制层。

第四季度及全年展望

展望2026年第四季度，美商海盗船预计净营收将在4.20亿美元至4.50亿美元之间，调整后EBITDA在3800万美元至4200万美元之间，Non-GAAP稀释每股收益在0.26美元至0.31美元之间。

公司全年业绩指引预计营收在14.56亿美元至14.86亿美元之间，调整后EBITDA预计在1.27亿美元至1.31亿美元之间，Non-GAAP稀释每股收益预计在0.89美元至0.94美元之间。

截至9月30日的过去12个月营收为14.73亿美元，同比增长2%。同期毛利润增长19%至4.63亿美元。剔除2026年第二季度计入的1430万美元关税退税收益后，过去12个月调整后EBITDA增长60%至1.28亿美元。

截至该季度末，美商海盗船持有现金（不含受限现金）1.346亿美元，总负债为1.172亿美元，拥有净现金1740万美元。

管理层的长期重点包括拓展美商海盗船的软硬件互联生态系统，并开拓模拟赛车、移动创作工具及AI工作站等新兴品类。演示材料指出，面向AI的工作站所带来的任何贡献，其实现时间与具体规模仍存在不确定性。

该业绩展望还面临半导体供应受限、存储芯片毛利率、关税及贸易政策变化等风险，以及与新型处理器、显卡硬件、新游戏发布和主机游戏相关的需求波动。此外，美商海盗船还将通胀、经济衰退风险、消费者信心、地缘政治动荡，以及制造与分销设施可能出现的运营中断，列为可能导致实际业绩与预期产生偏差的因素。