CarGurus 2026年第三季度营收增长12% 调整后EBITDA达8970万美元

CarGurus Inc.（Nasdaq: CARG）公布2026年第三季度持续经营业务营收同比增长12%，调整后盈利能力有所提升，经销商对增值产品的采用推动了变现能力的提高。该汽车交易平台还发布了更新后的全年业绩指引，预计营收将增长11.5%至12.1%。

截至9月30日的第三季度，公司营收达2.584亿美元，高于上年同期的2.317亿美元。GAAP持续经营净利润从5190万美元增至5280万美元，但相应净利率从22%收窄至20%。

持续经营业务Non-GAAP调整后EBITDA从8240万美元增至8970万美元。调整后EBITDA利润率为35%，上年同期为36%。Non-GAAP毛利润从2.148亿美元增至2.371亿美元，而Non-GAAP毛利率从93%降至92%。

CarGurus在该季度创造了7400万美元的自由现金流，相当于调整后EBITDA的82%。

经销商产品推动变现能力提升

付费经销商数量从上年同期的33,673家增至34,701家。其中美国经销商数量增长2.6%至26,402家，国际付费经销商数量增长4.7%至8,299家。

每家订阅经销商的季度平均收入（QARSD）增速快于经销商数量增速。美国QARSD同比增长7.3%至8308美元，国际QARSD增长14.3%至2715美元。CarGurus表示，除了订阅升级和经销商业务版图的扩大外，附加产品的采用是推动该指标同比增长的最大因素。

自2025年底以来，该公司已推出六款面向经销商的产品。在该季度内，公司推出了StockVantage，该产品利用数据和分析协助经销商获取车源。CarGurus还表示，根据其对符合条件的经销商在采用前后的分析，使用PriceVantage的经销商在保持库存周转速度的同时，将单车降价幅度减少了近10%。

VINMax创下了该公司早期产品采用速度最快的纪录之一。CarGurus表示，与可比的未推广已售车源相比，采用VINMax推广的车源在不降价情况下售出的概率高出85%。在演示文稿所指的30天内，约70%符合条件的经销商使用了Shopper Signals产品。

AI工具与消费者互动

CarGurus还将数据和人工智能工具引入消费者购车流程。其主打AI的购车功能Guru在第三季度的使用量创下历史新高，独立使用量环比增长24%。经销商模式（Dealership Mode）的使用量环比增长105%，公司还推出了CarGurus Claude Connector。

根据第三方流量数据，该演示文稿将CarGurus列为访问量最大的美国车辆信息平台，以及AI驱动会话量最多的车源平台。文稿还指出，在上市竞争对手中，该公司拥有规模最大的美国车辆库存。CarGurus指出，流量对比不包含移动端应用程序，而移动端应用程序被其称为增长最快的渠道。

2026年业绩指引与资本配置

第四季度，CarGurus预计总营收为2.585亿美元至2.635亿美元。持续经营业务Non-GAAP调整后EBITDA预计为9300万美元至1.01亿美元，持续经营业务Non-GAAP每股收益预计为0.73美元至0.79美元。

全年营收预计在10.115亿美元至10.165亿美元之间，相当于增长11.5%至12.1%。公司预计全年持续经营业务Non-GAAP调整后EBITDA为3.475亿美元至3.555亿美元，Non-GAAP每股收益为2.66美元至2.72美元。调整后EBITDA利润率预计同比下降0.8至0.2个百分点。

该指引假设第四季度稀释后加权平均股数为9000万股，全年为9200万股。CarGurus未提供前瞻性Non-GAAP指标的GAAP对账表，因为公司表示，在不付出不合理努力的情况下，某些调节项目无法预测。

CarGurus批准了一项新的2.5亿美元股票回购计划。自2022年以来，该公司已回购9.46亿美元的股票，约占已发行流通股的30%。截至2026年第三季度，公司以32.70美元的加权平均价格斥资2.25亿美元回购了690万股股票。

随着CarOffer业务的停运清理，财报业绩体现了CarGurus作为单一可报告分部的运营情况。在2025年底完成停运清理后，该业务已被归类为已终止经营业务。

公司的业绩展望基于近期经销商拓展、流失和扩张趋势的延续。该指引未计入由更广泛行业环境导致的经销商或消费者行为重大变化、CarGurus为协助经销商可能采取的措施，以及未来的汇兑损益。演示文稿中列出的其他风险包括库存和供应链限制、关税及贸易政策变化、通货膨胀、利率、经济波动、竞争、监管以及人工智能等新兴技术的影响。