nLIGHT第三季度营收增长11% 尽管面临供应限制产品利润率仍创历史新高

nLIGHT Inc.公布的第三财季营收同比增长11%，国防与航天业务以及研发项目的增长抵消了受供应链限制的产品出货影响。尽管产品毛利率创下历史新高，但这家激光制造商表示，供应链挑战导致其当季约1500万美元的需求未能完成交付，并还将对第四季度的出货量造成限制。

截至2026年的该季度营收为7380万美元，高于公司业绩指引区间的上限，且高于上年同期的6670万美元。受供应链瓶颈影响，营收较第二季度环比下滑11%。

产品营收同比增长1%至4800万美元，但低于上一季度的5940万美元。研发业务营收同比增长34%至2570万美元，环比同样实现增长。公司预计将在接下来的几个季度内陆续交付第三季度未满足的剩余需求。

国防与航天业务领跑增长

国防与航天业务营收同比增长15%至5250万美元，占总营收的71%。公司将这一增长归因于定向能和国防传感项目的持续执行推进。在该业务领域内，产品营收为2670万美元，同比增长1%，但环比下滑22%；研发业务营收则同比增长34%、环比增长11%至2570万美元。

先进制造业务营收为2130万美元，同比增长1%，但较第二季度环比下滑16%。此外，nLIGHT还披露其正在退出商业切割与焊接市场。

公司表示，其在定向能、激光传感、动能以及先进制造领域的业务机遇需求持续积累。然而，本季度营收环比下滑以及未来的交付节奏，仍取决于零部件供应状况以及公司消化递延需求的能力。

产品毛利率创历史新高

GAAP毛利率为33.1%，上年同期和2026年第二季度均为31.1%。在有利的销售组合、更高的工厂产能吸收率、更低的计提准备金以及关税支出减少的推动下，GAAP产品毛利率达到创纪录的47.4%，高于上年同期的41.0%。GAAP研发毛利率为6.5%。

在Non-GAAP口径下，综合毛利率为34.7%，其中产品毛利率创下48.8%的历史新高，研发毛利率为8.3%。

调整后EBITDA从上年同期的710万美元及上一季度的1070万美元增长至1110万美元。nLIGHT将该业绩表现归因于营收超出指引预期、产品毛利率强于预期以及Non-GAAP营业费用减少，但这被整体营收规模的下滑部分抵消。Non-GAAP营业费用环比从1950万美元降至1740万美元。

公司当季录得GAAP净亏损720万美元，合每股亏损0.12美元；上年同期净亏损为690万美元，合每股亏损0.14美元。Non-GAAP净利润为1020万美元，合摊薄后每股收益0.16美元，高于上年同期的430万美元及摊薄后每股收益0.08美元。

截至季末，公司持有的现金及有价证券总计3.145亿美元，低于第二季度的3.308亿美元。经营现金流为负1310万美元，主要是由于公司按计划增加了营运资金，以支持业务增长并缓解供应链瓶颈。公司表示，2026年前九个月的经营活动现金流仍保持净流入。当季资本支出为440万美元。

第四季度展望反映出货延期影响

对于2026年第四季度，nLIGHT预计营收将在8400万美元至9000万美元之间，中值为8700万美元。该中值假设产品营收为6300万美元，先进研发业务营收为2400万美元。

由于供应链挑战仍在持续，产品营收预期未计入原定于第四季度交付的约1500万美元出货量，这部分订单目前预计推迟至2027年上半年完成交付。管理层表示，供应环境已出现改善，足以满足第四季度的当期需求，但第三季度积压延期的需求预计要到2027年上半年才能完成交付。

第四季度GAAP毛利率预计在30%至36%之间。公司预计产品毛利率为40%至46%，先进研发业务毛利率约为8%。调整后EBITDA预计在1200万美元至1800万美元之间。

该业绩指引仍受制于供应链中断及交付时间的不确定性。此外，nLIGHT还指出，市场竞争、快速的技术迭代、高固定成本与高库存水平、客户集中度、对第三方制造商的依赖、国际化运营风险以及政府进出口管制等，均是可能对未来业绩产生影响的因素。